长期向好基本面出现背离 国债期货收益率低位反弹

5月6日收盘，2年期国债期货主力合约报101.612元，涨幅0.05%，盘中最高上探至101.638元，最低触及101.514元，持仓量达53844手，环比上一交易日减持5017手，成交量达35887手。

机构观点：

方正中期期货：假期前后国内外经济基本面数据对市场扰动正在增加，预计经济维持修复趋势仍潜在利空长端。财政加大扩张，有利于基本面改善，警惕长端国债供给压力并关注货币对冲政策效果。“资产荒”逻辑或继续受到监管态度影响。海外变动也需要持续关注。避险情绪利好减弱。长期来看，继续关注名义增长和政府债供给节奏等方面影响。

光大期货：年初至今超长期国债收益率不断创下新低，与长期向好的基本面出现背离，在此背景下央行进行预期引导导致债市情绪降温，4月下旬超长端国债收益率低位反弹，收益率曲线陡峭化。经过近期的快速回调，30年期国债收益率已经回到2.58%，但当前超长期特别国债暂未落地，供给压力尚未显现，一旦1万亿元的超长期特别国债二季度发行，30年期国债期货仍有继续下行空间。而在资金面预期平稳的前提下，短端的2年期国债期货继续调整压力有限。当前资金面平稳、经济弱修复、超长期特别国债落地预期较强的情况下，节后国债期货仍将是短端相对于长端偏强的态势。