宏观经济复苏的信心偏弱 国债期货偏强运行

5月7日收盘，5年期国债期货主力合约报103.395元，涨幅0.15%，盘中最高上探至103.430元，最低触及103.310元，持仓量达116953手，环比上一交易日减持3367手，成交量达67884手。

机构观点：

中信建投期货：单边方面，当日期债多数反弹，30 年仍承压。4 月官方制造业 PMI 略超预期，期债不跌反涨，反映债市的悲观情绪短期释放充分。我们此前所说的节后期债大概率先抑后扬得到验证，压力来自于风险偏好的回暖和地产再度放松预期升温，表现为假期内港股连续上行、人民币连续反弹及一线城市房地产限购放宽传闻持续发酵;支撑力来自于资产荒局面的强持续性。继续推荐期债逢跌做多，套保头寸逐步平仓。

西南期货：节前市场对宏观经济复苏的信心偏弱，国债期货偏强运行，但央行提示金融机构中长期国债风险，国债期货大幅调整。当前宏观数据整体平稳，货币政策整体稳健，政治局会议传递了更多积极信号，预计更多宏观支持政策将逐渐兑现。国债期货上行空间有限，但国债期货的下行需要宏观数据的配合。多空交织下，预计国债期货后市波动幅度加大，建议保持观望。