5月8日期市导读：铜价或以偏强行情为主 沪铝库存水平处于极低位

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡上扬，截止收盘，豆油Y2409合约上涨1.51%以7810元/吨报收，棕榈油P2409合约上涨2.22%以7560元/吨报收，菜油OI2409合约上涨2.05%以8678元/吨报收。

基本面： 路透公布对USDA 5月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，美国2024/25年度大豆产量料为44.4亿蒲式耳，预估区间介于41.65-45.54亿蒲式耳，USDA 农业展望论坛为45.05亿蒲式耳；巴西2023/24年度大豆产量为1.5263亿吨，预估区间介于1.5080-1.55亿吨，USDA此前在4月预估为1.55亿吨。

后市展望：南美和北美恶劣天气可能导致大豆供给减少，美豆大幅飙升推动油脂价格的上涨，油脂期价震荡上涨的可能较大。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价大幅上涨，截止收盘豆粕M2409上涨3.25%，以3591元/吨报收。

基本面：美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年5月5日当周，美国大豆种植率为25%，低于市场预期的28%，此前一周为18%，去年同期为30%，五年均值为21%。截至当周，美国大豆出苗率为9%，上一周为0%,上年同期为7%, 五年均值为4%。

后市展望：巴西南里奥格兰德州的大豆收成前景正在恶化，因为暴雨淹没了农田。目前该州还有大约四分之一的大豆尚未收割。国内豆粕市场因成本跟随美盘大豆价格上涨而反弹。预计豆粕继续偏强运行。

【贵金属早评】

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2406下跌了0.37%，收报2322.5美元/盎司；

宏观面：昨日，在以色列表示已控制靠近埃及边境的加沙地带南部城市拉法的部分地区后，风险偏好有所回落。以色列在加沙加强军事行动之际，人们对以色列和哈马斯之间可能即将实现停火抱有更好的希望。

昨日澳大利亚央行在例行会议上维持货币政策不变。澳洲联储表示，虽然通胀正在放缓，但其放缓速度比预期要慢，通胀要达到澳洲联储的目标区域还需要一段时间。

昨日国家外汇管理局更新官方储备资产情况，中国央行对黄金资产进行了坚定的增持。4月份，中国央行连续第18个月增加黄金储备，尽管面对创纪录的价格，购买步伐有所放缓。

基本面：5月7日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为830.47吨，较前一交易日减少1.7吨。

操作建议：金价中长线仍难言涨势反转，维持中长线看涨观点不变。短线窄幅盘整，方向未明。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2407下跌了0.49%，收报27.480美元/盎司。

基本面：5月7日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为13189.61吨，较前一交易日持平。

操作建议：白银中长线仍难言涨势反转，维持中长线看涨观点不变。白银短线止跌反弹，可关注做多机会。

【有色早评】

【沪铜】

行情回顾：截止昨日收盘，沪铜2406合约下跌0.49%，以80500元/吨报收。

基本面：5月7日，上海物贸铜平均价为80,580元/吨，长江有色市场1#电解铜平均价为80,620元/吨，较上一交易日减少210元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为80,560元/吨、80,500元/吨、80,620元/吨、80,570元/吨。5月7日，电解铜升贴水维持在下降120元/吨附近，较上一交易日上涨45元/吨。

后市展望：欧元区3月PPI同比降7.8%，前值从降8.3%修正为降8.5%；环比降0.4%，前值从降1.0%修正为降1.1%。铜冶炼加工费处于底部，铜产量保持增长。铜材产量环比增长、同比出现下降。电网基础设施投资增长较快，电冰箱、空调产量保持增长，下游消费较好。LME铜库存小幅下降，并处于近年来低位。短期内，铜价或以偏强行情为主。

【沪铝】

行情回顾：截止昨日收盘，沪铝2406合约下跌0.17%，以20635元/吨报收。

基本面：5月7日，长江有色市场1#电解铝平均价为20,610元/吨，较上一交易日增加60元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,595元/吨、20,845元/吨、20,585元/吨、20,615元/吨。5月7日，电解铝升贴水维持在贴水90元/吨附近，较上一交易日下跌20元/吨。

后市展望：铝土矿进口处于近年来高位，氧化铝产量小幅下降。电解铝产量继续增长，电解铝产能维持高位。铝材、铝合金产量保持增长。LME铝库存持续下降，库存水平处于极低位。短期内，铝价或以高位震荡行情为主，中长期铝价或稳中走强。

能源化工早评

【原油早评：】

行情回顾：受哈马斯宣布同意斡旋方提出的停火方案的影响，WTI油价在78美元一线偏弱震荡。

宏观面及基本面：据央视新闻今天凌晨消息，当地时间5月6日晚，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）领导人对媒体表示，哈马斯已经告知斡旋方，同意了他们提供的停火方案。但是，据新华网最新消息，以色列总理办公室6日晚发表声明说，战时内阁一致决定继续在加沙地带南部城市拉法展开行动，以向哈马斯施加军事压力，从而推动以方被扣押人员获释并实现其他作战目标。当地时间5月6日，据路透社报道，针对以色列国防军宣布或将对加沙地带拉法发动军事行动，哈马斯官员警告称，这是危险的升级举动，将会产生严重后果。

后市展望：若地缘紧张不能缓和，油价有可能再次反弹。

【塑料及PP早评：】

行情回顾：聚烯烃期货近日明显反弹，至昨日收盘，塑料2409上涨1.19%，收于8503，PP2409上涨0.81%，收于7593。

基本面：PE方面，节后回归，下游工厂存在刚需补库情况，且国外进入汽油旺季，成本面或将持续上行，预计聚乙烯美金盘或偏强震荡整理。

PP方面，五一期间上游石化库存累积至高位，节后归来企业积极降库存为主，供应压力增加。而下游需求偏刚需，补库意愿一般，市场交投氛围谨慎，预计国内 聚丙烯市场偏弱整理，重点关注成本端与需求变化。

后市展望：油价回落后，聚烯烃短线或将承压运行。

黑色系早评

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2410合约上涨0.3%

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周钢材五大品种周度产量877.72万吨，环比增加13.74万吨，总库存量1929.02万吨，环比减少11.12万吨。上周五大钢材品种周消费量为888.84万吨，环比降7.2%：其中建材消费降9.8%，板材消费降5.4%。5月6日，螺纹现货高炉炼钢利润为115.9元/吨，较上一交易日增加10.45元/吨，上海螺纹钢HRB400 20mm现货价格3680元/吨，基差-32元/吨。

核心观点：中线震荡偏多观点延续

交易策略：建议此前螺纹2410合约多单轻仓持有

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2409合约下跌0.06%，焦煤2409合约上涨1.01%，焦炭2409合约下跌0.25%

基本面：据我的钢铁网数据显示，4月29日-5月5日当周全球铁矿石发运总量3126.7万吨，环比减少27.7万吨，澳洲巴西铁矿发运量2687.2万吨，环比增加89.7万吨。5月6日，焦煤港口库存221.5万吨，环比上升1万吨。4月高炉铁水产量明显回升，小长假期间，共计有6座高炉复产，1座高炉检修，日均增加铁水产量为2.11万吨，较节前增加0.7%。5月高炉复产或将仍将增加，铁水产量相较4月预计会有明显的增量。

核心观点：原料受钢厂复产的补库需求推动，中线总体呈震荡偏多走势，短期走势较为震荡

交易策略：建议此前焦煤2409合约多单轻仓持有，原料整体震荡偏多对待