炼钢成本支撑减弱 热卷价格震荡下行

5月9日，热卷期货实时行情：今日盘中最高触及3827元/吨，最低下探3794元/吨；截止发稿，热卷主力现报3814元/吨，跌幅0.55%。

行情回顾：

5月8日，热卷期货主力合约收跌1.63%至3808.0元，当日最高价报3868.0元，最低价报3803.0元，持仓量：+737手至958583手。

截至下午15:00收盘，热卷期货资金整体流入1302.94万元。

机构观点：

瑞达期货：周三HC2410合约震荡下行，现货市场报价下调。本期热卷周度产量继续上调，产能利用率也维持在80%上方，库 存量去化缓慢，表观需求继续下滑。随着焦炭和铁矿石期价下行，炼钢成本支撑减弱，钢厂推涨动力下滑，商家报 价小幅下调，市场低价资源涌现。技术上，HC2410 合约1小时 MACD指标显示 DIFF与 DEA向下调整。

兴业期货：宏观方面，430政治局会议以后，二季度国内存量稳增长政策落地的主线更加明确积极，对风险资产的指引偏利多。中观方面，春节后板材去库节奏始终偏慢，去库压力逐步显现，叠加高炉逐步复产，热卷自身高供给及高库存，需要制造业用钢需求出现边际增量来平衡和消化。从4月中下旬以来的高频数据和季节性规律看，短期需求有见顶迹象，且市场传闻，二季度出买单出口存在政策风险。需求改善可能需要等待国内存量稳增长政策落实并生效、以及海外制造业补库启动的契机。不过，国内高炉复产阶段，原料价格已大幅上涨，焦炭现货涨价五轮，铁矿石美金价格也回到117以上，长流程钢厂盈利快速收缩，叠加粗钢限产政策再度多次被提及，钢材供给弹性约束依然存在。综上，预期乐观的主线未变，对冲短期现实压力，维持中期热卷价格震荡向上的观点。