市场资金博弈情绪转弱 预计近期沪铝仍偏强震荡

5月9日，国内期市主力有色金属板块大面积飘绿。其中，铝期货主力合约开盘报20405.00元/吨，截至发稿，铝主力盘中最高触及20695.00元/吨，最低下探20365.00元/吨，暂报20605.00元/吨。

目前来看，铝期货盘面呈现上行走势。对于铝后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

兴证期货认为，昨日夜盘沪铝震荡偏强。基本面，2024年3月份国内电解铝产量355.5万吨，同比增长4.19%。3月份国内电解铝行业日均产量环比持稳在11.49万吨附近。需求端，2024年4月国内铝加工行业综合PMI指数录得56.00%，位于荣枯线以上。库存方面，截至2024年5月6日，电解铝锭社会总库存80.7万吨，国内可流通电解铝库存68.1万吨，较节前累库1.6万吨，仍居近七年的同期低位。综合来看，今年国内供给预期偏乐观，需求预期偏中性，短期冲高后注意风险。

华联期货点评沪铝：消息方面，云铝股份5月7日在投资者互动平台表示，公司全资子公司云南文山铝业有限公司有铝土矿资源，并已形成年产140万吨氧化铝生产规模。行业方面，二季度进入丰水期，云南复产预期增强，内蒙古华云三期项目也将于5月中旬正式投产，后续电解铝供应边际增长较为确定。需求端一季度多板块表现好于预期，皆因此前市场相对看淡的光伏及新能源汽车领域表现出较强韧性，但“金三银四”传统旺季已经结束，中美补库周期尚未到来，短期内需求增量有限。预计近期沪铝仍偏强震荡。

西南期货分析：国内矿企复产困难，部分氧化铝企业受利润驱动，采购进口矿石补充生产，氧化铝产量缓慢增长，但短期内，由于供需阶段性错配，导致氧化铝现货紧俏。云南第一批复产的电解铝产能基本达产，暂未听闻第二批复产消息，预计电解铝产量增幅不大，由于进口亏损走扩，进口量难有明显增加。二季度的终端消费预期整体向好，但铝价运行重心上移拖累消费释放节奏，待铝价趋于稳定后，刚性需求或逐步释放，有利于电解铝库存去化。本周一，电解铝社会库存下降4000吨。市场资金博弈情绪转弱，铝和氧化铝价格或回归自身价值属性，进入震荡调整阶段。