欧线盘面持续向上突破 关注船司二轮涨价落地情况

行情导读：今日集运指数期货（EC）盘面主力仍在持续突破，截至早盘EC2406涨幅已超7%，远月经历几日回调后补涨，08和10合约涨幅更大。近日盘面的突破一方面是五月上游涨价不断兑现，主流船司提涨欧线运价幅度高于预期；另一方面仍主要是近期国际多方地缘冲突的发酵使得航运市场的不确定性进一步加剧，情绪推升盘面。

5月船司一轮提涨幅度超预期，二轮涨价在即

近期上游船司提涨力度较大，主流船司皆在酝酿二轮提涨，大概率将在近期兑现。近日马士基发布最新低21周国内至欧基港的运价，参考上海—鹿特丹＄3407/TEU，＄5200/FEU，高于前期公告水平＄2525/4900，且开舱后即有订舱整体舱位偏紧。从目前主流船司公布的运费报价来看，二轮涨价在即，根据电商平台的汇总订舱报价参考，上海—鹿特丹线报价CMA约＄2905/TEU，＄5385/FEU；MSC报价约＄3327/TEU，＄5554/FEU。在目前各大船司提涨后的运价水平下，测算二轮涨价落地后SCFIS欧线的估值已经上修至3200点附近。

标的指数小幅回落，基本面相对平稳

近期国际地缘局势的动荡也是推升盘面情绪的重要因素，一方面红海复航问题迟迟难以预期，另一方面伊朗以色列冲突升级加重市场避险情绪。红海局势对航运市场的运力造成实质性干扰，受也门胡塞武装分子袭击商船的影响，多家航运公司选择绕行非洲好望角，放弃途经红海和苏伊士运河的航线，虽然美英联军试图通过打击胡塞武装的导弹设施来解决危机，但收效甚微。目前为止，虽然哈马斯和以色列之间达成停火协议，但胡塞武装并没有停止袭击的意愿，停火协议的约束力可能有限。

而伊朗以色列冲突方面，伴随伊朗革命卫队扣押一艘以色列货轮，进一步加剧了中东地区的紧张局势。若伊朗因与以色列的冲突而封锁霍尔木兹海峡，阻碍波斯湾原油贸易，将对整个海运市场造成更为深远的影响，市场也因此产生较强的避险情绪。

展望后市：盘面短期或偏强震荡为主

近期集运指数期货盘面强势突破，对应的标的指数也相应上修。短期的关注点一方面在于地缘风险事件对航运市场情绪性影响带来的正反馈和巴以冲突解决推动的进展，目前看08前的合约都难以覆盖地缘方面修复的时间窗口。另一方面是本轮上游航司后续提涨的持续性和力度如何，二轮涨价基本兑现，需要关注大船司后续的动作。短期主力06在情绪和现货提涨事实下预计持续在3000点附近偏强运行，适当关注08后合约低估机会，同时集运盘面波动较大仍建议谨慎布局，多单注意仓位的风险管理。

风险提示：地缘风险变化，船司提价情况。

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