天然橡胶：关注各主产区新胶上市情况

【原料及现货】截至5月9日，杯胶55.50(+0.10)泰铢/千克，胶水74.30（+0.30）泰铢/千克，云南胶水13800（0）元/吨，海南胶乳13900（-100）元/吨，全乳胶上海市场13500（-150）元/吨，青岛保税区泰标1625(-10)美元/吨，泰混13200（-50）元/吨。

【轮胎开工率】截至5月9日，中国半钢胎样本企业产能利用率为78.85%，环比上周-0.13个百分点，同比+4.15个百分点。周内个别企业”五一“存检修计划，拖拽产能利用率走低。月初内外销出货均放缓，整体库存微幅提升。中国全钢胎样本企业产能利用率为51.58个百分点，环比上周+3.78个百分点，同比-12.31个百分点。周内检修企业产能逐步恢复，带动产能利用率略有提升，然当前多数企业尚未恢复至高位水平，企业出货缓慢，库存高位，部分企业自主控产。

【资讯】QinRex据中国海关总署5月9日公布的数据显示，2024年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计52.3万吨，较2023年同期的70.1万吨下降25.4%。

2024年1-4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计232.9万吨，较2023年同期的276万吨下降15.6%。。

【逻辑】进入5月，全球进入开割季，虽前期各主产区受天气扰动，新胶产出较少，然全球主产区降水月内有增量预期，产区未来割胶上量趋势不改。下游方面，预计5月轮胎样本企业产能利用率存走低预期，下游部分轮胎企业成品库存压力增大下存降负检修计划，需求端增长动力不足，或对胶价形成拖拽，预计胶价短期震荡为主，运行区间【14000,15500】，关注各主产区出胶情况及收储预期。操作上建议区间内高抛低吸。

【操作建议】运行区间【14000,15500】，区间内高抛低吸，区间下沿多单继续持有

【短期观点】区间震荡

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