5月10日期市导读：塑料供应端生产压力略缓解 聚丙烯需求暂未见明显利好

【原油早评：】

行情回顾：受美国夏季用油高峰即将到来的提振，WTI油价在77美元一线企稳，震荡反弹。

基本面看，美国原油库存下降，也提振WTI油价反弹，上周美国炼油厂开工率上升，原油净进口量减少近250万桶，商业原油库存下降，同期汽油库存和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2024年5月3日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.26746亿桶，比前一周下降41.5万桶；美国商业原油库存量4.59528亿桶，比前一周下降136.1万桶；美国汽油库存总量2.28002亿桶，比前一周增长91.5万桶；馏分油库存量为1.1641亿桶，比前一周增长56万桶。原油库存比去年同期低0.66%；比过去五年同期低3%；汽油库存比去年同期高3.77%；比过去五年同期低2%；馏份油库存比去年同期高9.66%，比过去五年同期低7%。美国商业石油库存总量下降213万桶。

后市展望：受美国夏季用油高峰即将到来的提振，油价有望再次走强。

【塑料及PP早评：】

行情回顾：聚烯烃期货昨日再次回落，至昨日收盘，塑料2409下跌0.93%，收于8436，PP2409下跌0.37%，收于7558。

基本面：PE方面，国际油价下跌，成本支撑减弱，供应端生产压力略缓解，市场可售资源依旧充裕的情况下，现货或较难继续推涨。

PP方面，伴随着供应陆续回归聚丙烯产量及产能利用率双双回升，后市供应压力增加；而需求暂未见明显利好，部分产品在结构性资源短缺背景下表现强势，然石化厂纷纷转产，结构性资源短缺问题或随着时间推移出现改善。综合来看，聚丙烯伴随着供应回归，供需矛盾日益凸显，市场或存下移预期。

后市展望：油价回落后，聚烯烃短线或将承压运行。

有色早评

【沪铜】

行情回顾：截止昨日收盘，沪铜2406合约下跌0.67%，以79630元/吨报收。

基本面：5月9日，上海物贸铜平均价为79,605元/吨，长江有色市场1#电解铜平均价为79,590元/吨，较上一交易日减少80元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为79,510元/吨、79,440元/吨、79,640元/吨、79,570元/吨。5月9日，电解铜升贴水维持在下降65元/吨附近，较上一交易日上涨5元/吨。

后市展望：2024年前4个月，我国货物贸易进出口总值13.81万亿元人民币，同比增长5.7%。其中，出口7.81万亿元，增长4.9%；进口6万亿元，增长6.8%；贸易顺差1.81万亿元，收窄0.7%。铜冶炼加工费处于底部，铜产量保持增长。铜材产量环比增长、同比出现下降。LME铜库存小幅下降，并处于近年来低位。短期内，铜价或以高位震荡行情为主。

【沪铝】

行情回顾：截止昨日收盘，沪铝2406合约上涨0.54%，以20600元/吨报收。

基本面：5月9日，长江有色市场1#电解铝平均价为20,560元/吨，较上一交易日增加260元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,545元/吨、20,845元/吨、20,560元/吨、20,550元/吨。5月9日，电解铝升贴水维持在贴水60元/吨附近，较上一交易日维持不变。

后市展望：氧化铝库存小幅上升，库存水平依然处于低位。铝材、铝合金产量保持增长。LME铝库存持续下降，库存水平处于极低位。短期内，铝价或以高位震荡行情为主，中长期铝价或稳中走强。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金2406上涨了1.33%，收报2353.1美元/盎司；

宏观面：昨日全球多处地缘冲突持续并升级。俄乌冲突方面，乌克兰用无人机深入俄罗斯境内近1200公里，袭击了一座炼油厂；巴以战争方面，开罗停火谈判破裂，以军将“按计划”继续在加沙地带南部城市拉法发动行动；红海局势方面，也门胡塞武装对亚丁湾、印度洋和阿拉伯海的多艘与以色列有关船只进行了打击。也门荷台达传出巨大爆炸声。

基本面：5月9日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为830.47吨，较前一交易日持平。

操作建议：金价中长线仍难言涨势反转，维持中长线看涨观点不变。黄金短线窄幅盘整。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银2407上涨了3.53%，收报28.575美元/盎司。

基本面：5月9日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量为13132.75吨，较前一交易日减少57吨。

操作建议：白银中长线仍难言涨势反转，维持中长线看涨观点不变。白银短线中性偏强。

黑色系早评

【螺纹】   

行情回顾：昨日螺纹2410合约下跌0.89%

基本面：据我的钢铁网数据显示，本周螺纹钢周度产量230.61万吨，环比下降1.18万吨，钢厂库存222.62万吨，环比下降11.51万吨，社会库存660.64万吨，环比下降19.77万吨。钢材五大品种周度产量885.79万吨，环比上升8.07万吨，两库库存合计1884.61万吨，环比下降44.42万吨。5月8日，螺纹钢高炉炼钢盘面利润为76.3元/吨，较上一交易日减少19.1元/吨，上海螺纹钢HRB400 20mm现货价格3660元/吨，基差-42元/吨，比前一交易日下降3元/吨。

核心观点：中线震荡偏多对待，短线面临震荡回调压力

交易策略：建议此前螺纹2410合约多单轻仓持有

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2409合约下跌1.65%，焦煤2409合约下跌2.43%，焦炭2409合约下跌2.05%

基本面：据我的钢铁网数据显示，4月29日-5月5日当周全球铁矿石发运总量3126.7万吨，环比减少27.7万吨，澳洲巴西铁矿发运量2687.2万吨，环比增加89.7万吨。5月6日，中国45港进口铁矿石库存总量14640.62万吨，环比上周一减少126万吨，47港库存总量15307.62万吨，环比减少164万吨。焦煤港口库存221.5万吨，环比上升1万吨。5月高炉复产或将仍将增加，铁水产量相较4月预计会有明显的增量。

核心观点：原料受钢厂复产的补库需求推动，中线总体呈震荡偏多走势，短期走势较为震荡

交易策略：建议此前焦煤2409合约多单轻仓持有

【 农产品早评】

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡下跌，截止收盘，豆油Y2409合约下跌1.36%以7698元/吨报收，棕榈油P2409合约下跌1.73%以7406元/吨报收，菜油OI2409合约下跌0.94%以8631元/吨报收。

基本面： 马来西亚棕榈油局将在本周五发布月度数据，分析师们预计4月底马来西亚棕榈油库存估计为168万吨，环比降低2%，这将是连续第六个月库存降低。

后市展望：进口油料压榨以及进口油脂利润改善，国内油脂油料采购加快。4月开始产地棕榈油产量表现持续较好，如果后续新作菜籽减产不及预期，北美大豆实际供应高于市场预估，油脂期价短期震荡的可能较大。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2409下跌0.45%，以3571元/吨报收。

基本面：海关数据显示，中国4月大豆进口量较上年同期增长18%，因买家在巴西收获季即将结束之际大量抢购廉价的巴西大豆。海关总署的数据显示，4月大豆进口量为857万吨，创下历年4月的最高纪录。数据显示，1-4月期间，中国的大豆进口量为2715万吨，较去年同期下降2.9%。

后市展望：近期国内豆粕价格跟随外盘大豆出现强势上涨，不过因到港大豆数量增多后油厂保持较高的开机率，豆粕产量增加后大豆及豆粕库存继续增加后限制价格上涨幅度，粕类期价震荡整理的可能较大。