纯碱期货价格出现回调 后续盘面建议暂时观望

5月10日早盘开盘，纯碱主力合约走低，目前盘内维持低位震荡。由于受部分碱厂停火检修和减产的影响，开工率和产量有所下滑，前期随着期货率先上涨，期现商大幅入场，从而进一步带动了现货资源的紧俏，形成了阶段性期现共振上行的表现，但总体来看，期现并不能改变行业过剩的大格局。期价目前已出现回调，加上近期政策较多，资金博弈激烈，建议暂时观望为主。

【机构观点】

财信期货：纯碱方面，供需双增，供应端继续成为市场供需平衡的重要因子。今年检修较往年提前且较为分散，本周纯碱整体产能利用率86.40%，纯碱厂家总库存89.11万吨，处于供需平衡状态。目前纯碱开工率处于历年同期偏低水平，若夏季来临检修规模将进一步扩大，将形成供需缺口。但也要看到，当前中下游库存目前也相对偏高，部分厂家提前检修将弱化集中检修季的供需压力，随着价格上涨至高位，资金博弈及纯碱盘面波动率或将明显放大。检修及补库推动纯碱09合约供需预期改善，以偏多思路看待，但不高位追多，9-1正套可逢低参与。

广州期货：节后碱厂以稳价为主，华中和华北的重碱成交在2150-2200元/吨附近，轻碱2050-2100元/吨。从供给端来看，截至到2024.05.09日，周内纯碱产量72.02万吨，环比减少1.99万吨，跌幅2.69%。从库存上看，截止到2024年5月9日，周内国内纯碱厂家库存89.11万吨，较周一减少0.46万吨，跌幅0.51%，但较上周累库3万吨左右，整体库存波动主要来自于供给端检修。需求端表现平稳，轻碱订单较好，重碱走弱，贸易商出货情绪走强，新单询单较多，承接走弱。

盘面上，节后虽然库存出现累库，但短期碱厂仍有挺价意愿，上下游围绕价格博弈，近期政策较多，下游浮法和光伏玻璃需求预期转强，商品情绪转强，但需要注意的是当前强预期与弱现实较为割裂，现货市场纯碱并不紧张，期价短期高位震荡，中期夏季检修供给减产预期仍在，可以等待期价回调后再低多。