沥青处在供需两弱的状态 价格或高位震荡整理

截至周五5月10日收盘，沥青主力合约收于3689元/吨，张幅0.16%。据数据显示，本周(5月6日-5月10日)，沥青期货主力周K线收阴，周内跌幅达1.55%，持仓量环比上周增持569570手，成交量达186702手。

市场要闻：

根据隆众资讯的统计，截止2024-5-8日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为27%，环比增加3%。而4.根据隆众对96家企业跟踪，5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，同比5月份实际产量下降28万吨。

近期南方多地仍有降雨天气，对项目施工形成阻碍，沥青刚需表现偏弱，而北方地区沥青需求有序释放，整体刚需稳步回升。

截止2024-5-6当周，新样本国内54家主要沥青企业厂库库存为120.1万吨，环比增加2.1万吨，新样本国内104家贸易商库存为291万吨，环比下降0.5万吨。

沥青开工率环比回落2.6个百分点至23.6%，较去年同期低了11.9个百分点， 处于历年同期低位。1至3月全国公路建设完成投资同比增长-6.9%，累计同比增速继续回落，不过 较11月同比增速的-13.1%还是有所改善。3月同比增速为-7.5%，但较其余年份同期还是处于偏高水 平。

机构观点：

弘业期货：原油企稳震荡，沥青底部有支撑，但需求未有明显改观。供应来看，3月份国内沥青总产量为237.8万吨，环比增加53.3万吨，增幅28.9%；同比比下降22.3万吨，降幅8.6%。国内开工率在29.4%左右，周产量50.5万吨，环比增加10.5%，北方地区资源偏紧，南方地区主营炼厂高产，个别累库。4月份排产预计241万吨左右，整体供应仍处于中低位水平。需求恢复缓慢，北方地区随着气温回升，刚需有所恢复，南方地区收天气及资金影响，终端需求不佳。由于需求恢复不及预期，社会库存累库严重，厂库库存有去化现象。原油持续高位震荡，炼厂成本居高不下，价格底部有支撑。目前沥青仍处在供需两弱的状态，累库情况明显，等待四月份库存拐点的出现，短期高位震荡整理，注意原油回调风险。

东海期货：原油成本总体持稳，但沥青下游需求仍然一般，总体刚需仍然寡淡，以入库需求为主，南方需求同样疲软。另外近期炼厂开工恢复明显，总体排产仍可能会有明显的增加。社会库存去化程度较低，因此难以验证后期需求情况，后期沥青需求仍然处在等待验证阶段。在此情况下，沥青继续走高幅度将会较为有限。