实体经济需求依然不足 股指期货短期情绪或有扰动

5月13日收盘，沪深300股指期货主力合约报3661.6点，盘中最高上探至3673.8点，最低触及3618点，持仓量达49303手，环比上一交易日减持4581手，成交量达43591手。

机构观点：

中财期货：受广义财政融资收紧与监管方面防止资金空转的影响，4月社融偏弱，但从居民、企业的中长期贷款与M1变化看，实体经济需求依然不足，因此对A股短期情绪或有扰动。但另一方面看，偏弱的社融与信贷数据增加了政策进一步宽松的预期，此外央行在24年一季度货币政策执行报告中指出“随着我国经济转型升级和高质量发展，我国信贷增长与经济增长的关系趋于弱化”，因此不应该因为单月的社融信贷数据而对经济过于悲观，此前公布的出口数据回暖 ，从最新通胀数据的发布看，价格中枢逐步好转将带来名义增长中枢的改善，后续继续关注经济数据的发布。建议观望，谨慎操作，注意止盈止损。

五矿期货：海外方面，近期美国公布的经济数据低于预期，美债利率回落。国内方面，4 月社 融、M1 等增速均回落，经济压力仍在，但随着各项经济政策陆续出台，有望扭转经济预期。4 月政治局会议释放了大量积极信号，两会提出今年 GDP 目标为“5%左右”超出市场预期，各部 委已经开始逐步落实重要会议的政策，国家队加大力度通过 ETF 稳定市场。当前各指数估值均 处于历史最低分位值附近，股债收益比不断走高，建议 IF 多单持有。