短期无明显天气扰动 棉花缺乏向上驱动

5月14日，棉花期货实时行情：今日盘中最高触及15290元/吨，最低下探15120元/吨；截止发稿，棉花主力现报15140元/吨，跌幅0.10%。

市场要闻：

现货价格维持平稳。市场进入传统淡季，在棉价大幅回落影响下，近日纺企降价压力增大。但当前下游观望气氛浓厚，加上需求季节性回落，新订单下单越发谨慎，纺企接单稀少。

上周五，西得州天气多云，气温偏低。上周末冷锋入境该地区，带来雷暴天气，降雨量在12mm左右，降雨范围较大。气温低于往年同期平均水平，最高气温在15℃左右，可能导致土壤温度变低。

据最新数据显示，ICE期棉投机性净多单数量大幅减少，同期ICE期棉主力合约价格低位震荡。截至5月5日当周投机性净多单量-18708张，较前一周减少10478张。

截至3月7日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增8.58万包，较之前一周增加65%，较前四周均值减少10%。

机构观点：

东吴期货：内外共振，郑棉大幅回落，跌破16000整数关口。美棉逼仓失败，交割品库存大幅增加至历史高位，非商业多头减仓离场，总持仓回落至历史中性水平。进入4月，交易逻辑切换至新年度种植，短期无明显天气扰动，缺乏向上驱动，建议观望。

五矿期货：虽然USDA 3月月度供需报告整体利好，但前期ICE美棉价格已大幅上涨，多头获利了结导致美棉价格跌停，预计短期美棉价格维持高位震荡。国内方面，1%关税下内外棉花价格倒挂幅度维持高位，但供应端宽松，美棉价格波动对郑棉影响较小。就目前而言下游开机率逐步回升，但库存同比增加，多空因素交织，预计短期郑棉价格维持震荡。