边际供给增加 国债期货短期波动性加大

5月15日收盘，5年期国债期货主力合约报103.390元，跌幅0.01%，盘中最高上探至103.460元，最低触及103.345元，持仓量达85276手，环比上一交易日减持6143手，成交量达41063手。

机构观点：

国信期货：近期国债发行安排，超长期国债发行引发市场关注。一方面，超长期国债引发市场对货币独立性的讨论，另一方面，超长期国债也意味着对货币的调控。在资金配置方面，超长期国债可以满足金融机构对国债配置的需求，避免其过度押注二级市场的利率下行。缓解央行货币政策效果减弱的压力。同时资金空转问题也得到央行的关注，货币增速减弱。边际供给增加，国债短期波动性加大。国债转为观望。操作建议:观望

国投安信期货：国债期货震荡整固。金融监管总局党委发表文章表示，接下来稳妥有序处置高风险金融机构，牢牢守住不发生系统性金融风险底线，全年来看，金融体系的监管仍然处于压力较大状态。利率市场保持中枢内震荡，波动会明显加大，多头策略保持谨慎，推荐品种间的对冲策略。