央行释放一定维稳信号 国债期货维持震荡运行

5月16日收盘，2年期国债期货主力合约报101.704元，跌幅0.01%，盘中最高上探至101.734元，最低触及101.692元，持仓量达34281手，环比上一交易日减持4773手，成交量达27759手。

机构观点：

广金期货：资金方面，央行等量平价续做到期MLF，释放一定的维稳信号，券商等非银机构流动性依旧充裕。长期资金方面，国股行1年期同业存单二级成交在2.085%左右，与上日变动不大，资金面宽裕对债市依然形成较强支撑。4月金融数据显著低于市场预期，社融增量2005年以来的首次录得萎缩，同时M2、M1同比增速放缓，财政发力预期进一步升温，财政部正式公告超长期特别国债发行安排，预计二、三季度政府债供给加大，供给端将对长端债市构成冲击。一季度货政报告围绕对货币政策“量”的观念进行纠偏，降息降准等政策工具仍有预期，不过“密切关注资金沉淀空转等情况”、专栏突出关注长期国债收益率等，继续对长期收益率的短期下行带来约束。

光大期货：发行方式采用公开市场化发行方式，符合市场预期。后续仅12月6日发一笔30年国债，预估今年一般的超长期国债发行量为1630亿元，加上超长期国债的1万亿元，2024年超长期国债总供给较去年增加7950亿元。由于一般的超长期国债未来会少发，导致超长期国债的总供给增量略低于低于预期。此次超长期国债发行对流动性的阶段性冲击较为有限，昨日各期限国债收益率呈现不同程度下行。短期在资金面平稳、经济弱修复、超长期特别国债发行落地背景下国债长端面临的利空要大于短端，预计收益率曲线继续陡峭化。