宏观层面扰动仍在持续 郑棉存在一定反弹空间

5月17日，棉花期货行情走势图显示，今日盘中最高触及15265元/吨，最低下探15155元/吨；截止发稿，棉花主力现报15240元/吨，涨幅1.23%。

市场要闻：

根据巴西国家商品供应公司（CONAB）最新发布的2023/24年度（对应USDA2024/25年度）棉花产量预测，本年度巴西棉花产量上调至364.4万吨，环比（360.0万吨）增幅1.2%。

周三，西得州天气晴朗，气温偏高，在26℃以上。为避免受到暴风雨影响，高原地区北部及得州狭长地带地区正在加速完成播种工作。

据外媒报道，巴西国家商品供应公司 Conab 周二预计2023/24 年度巴西棉花产量为 364.35 万吨，同比增加 14.8%，2022/23 年度为317.33万吨。2023/24 年度巴西棉花种植面积预计为 194.19 万公顷，同比增加16.7%，2022/23 年度为 166.37 万公顷。

美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年5月12日当周，美国棉花种植率为33%，前一周为24%，去年同期为31%，五年均值为31%。

机构观点：

东海期货：受技术性买盘和美元走软共同推动，美棉触底回升。USDA周度出口销售报告显示，截至 5 月 9 日当周，美国棉花出口销售合计净增29.71万包。国内市场：郑棉价格低位回升，棉花现货供应宽松，受外盘企稳推动有所反弹，下游淡季特征明显，成交不佳，纺企谨慎观望，随用随买，开机率下滑。预计郑棉将维持横盘震荡趋势。

光大期货：国际市场方面，宏观层面扰动仍在持续，CPI数据公布后，市场对9月份降息预期增强，美元指数震荡下行，预计宏观层面的影响远未结束，在将来一段时间内，会持续且反复。国内市场方面，郑棉主力合约减仓下行，主力合约日减仓4万6千余手，但持仓仍然偏高，回弹或仍未结束。基本面来看，库存充裕，新棉增产，消费偏弱，基本面支撑力度有限，综合来看，预计短期郑棉回弹还有一定空间，但中长期来看，仍维持震荡偏弱走势。