生猪养殖端仍存低价惜售心态 下游接货积极性无明显好转

5月17日，生猪期货实时行情：今日盘中最高触及18330元/吨，最低下探18055元/吨；截止发稿，生猪主力现报18285元/吨，涨幅1.44%。

市场要闻：

截止5月12号第18周，标肥价差-0.01元/公斤，环比上周涨0.04元/公斤，同比低0.22元/公斤。出栏体重124.01kg，周环比增0.09kg，同比高1.22kg，猪肉库容率22.57%，周环比持平，同比降12.20%。

数据显示，当前出栏外购育肥利润239元/头，周环比降3元/头，同比高403元/头，自繁自养利润98元/头，周环比降8元/头，同比高145元/头，猪价反弹至部分养殖户完全成本上方

截止 5 月 10 日当周，7KG 的仔猪价格为 539.52 元/头，较前一周的549.05元/头，较前周下降 9.53 元/吨；外购仔猪养殖利润 213.51 元/头，较前周的 217.78 元/头下降了4.27 元/头；自繁自养养殖利润 98.27 元/头，较前周的 97.78 元/头，增加了 0.49 元/头。

中国国家统计局周二公布的数据显示，一季度中国猪肉产量同比下降 0.4%，至1583 万吨。一季度末，生猪存栏 40850 万头，同比下降 5.2%；一季度生出栏 19455 。

机构观点：

一德期货：当前养殖端仍存低价惜售心态，市场低价猪源难寻，但高价走货阻力亦较大，气温逐渐升高，肥白条走货较弱，下游接货积极性无明显好转。现货盼涨情绪偏强，出栏体重维持增长态势，二育滚动入场拉升体重，毛猪供应滚动后移，进而弥补后续供应缺口。中长期理论毛猪供应量下滑，但需考虑长期压栏导致后期涨幅受制约的情况出现。期货各合约不同程度升水现货，近月合约需关注后续基差回归路径，远月合约底部存在较强支撑，盘面价格偏中性，建议观望。

申银万国期货：生猪期货全天震荡。根据涌益咨询的数据，5月16日国内生猪均价15.37元/公斤，比上一日上涨0.07元/公斤。 当前生猪供应又进入相对的高峰，同时消费也进入淡季。从周期看，虽然能繁母猪存栏环比连续小幅下降，生猪价格的拐点仍尚未到来，上半年生猪供应依然偏大。当产能过剩的背景下，养殖端的成本往往会构建成价格的顶部，养殖有望较长时间内在盈亏平衡点附近徘徊。未来随着前期养殖亏损，养殖逐步去产能，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望回升。投资者可以选择卖近月买远月的月差反套交易，或者可耐心等待回调后择机做多2407之后的远月合约，预计LH09合约波动区间15000—20000。