市场预期被再度点燃 沪铜利多因素占据压倒性优势

5月20日，沪铜期货主力合约开盘报84530元/吨，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至88940元/吨，涨幅超4% ；截至发稿， 沪铜主力暂报87310元/吨，涨幅4.83%。

今日沪铜期货价格大幅上涨，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

东海期货：5 月 17 日(周五)国内地产利好政策出台，市场预期被再度点燃，夜盘有色板块在铜价的带动下共振上行;宏观经济向好预期难改，利多因素占据压倒性优势。供应端，铜矿扰动仍未消除，粗炼加工费进一步跌至2.0美元/干吨;电解铜进口窗口维持亏损，保税区库存延续走高;废铜进口亏损亦维持在较高位置。需求端，高价格抑制下，下游企业仍然以刚需采购为主，下游产量同比下滑较为明显。库存方面，5 月 16 日社库录得50.11 万吨，再度进入累库。在宏观预期仍然向好、矿端扰动持续、炼厂生产亏损的影响下，铜价大方向仍以看多为主，但受消费拖累，或呈现出震荡上行的态势。

光大期货：美巨量中长期债券发行稳健、降息预期得到提振以及国内稳增长动作不断出台的背景下，宏观维系偏乐观的市场氛围和风险偏好，流动性充沛下铜价也保持强势。另外，大家关注的COMEX铜挤仓事件，今年内外铜市场均吸引了大量资金介入，但COMEX主打北美市场，所以需求和库存量均偏低，当库存持仓比快速降至历史极低位后终被多头利用；COMEX事件让市场看到了铜库存窘迫的一面，化解危机就是拆了东墙补西墙，把运往中国和LME仓库的可在comex交割的铜给置换出来，需要时间，目前来看comex铜持仓还在高位，所以可能还会发酵，继续提振市场情绪。短期来看，在未看到关键性拐点事件之前，方向可能还是向上，但预期和现实背离越来越严重，做多收益和风险同在，注意控制仓位。