烧碱：供需矛盾有限 宏观偏强 09维持低多思路

【烧碱现货】

国内液碱市场成交氛围尚可，山东、河北、江苏32%液碱价格稳中有涨，山东50%液碱价格稳中有降，其他地区价格稳定。山东地区下游需求不温不火，近期部分氯碱企业计划检修，对局部价格有一定提振，32%液碱市场价格稳中有涨，近期高度液碱供应量增加，市场观望气氛浓厚，50%液碱市场价格稳中有降。山东32%离子膜碱市场主流价格740-780元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1280-1320元/吨，个别更高更低价格也有听闻。价格条件：自提、现汇、含税。

【烧碱开工、库存】

开工：截至5月16日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为86.9%，较上周环比下滑2.8%。

库存：截至5月16日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存40.88万吨(湿吨)，环比-6.39%，同比+7.62%。

【烧碱行情展望】

伴随检修增多烧碱行业开工有下滑，且根据后续装置动态看预计仍有进一步下降空间。库存环比维持小幅去化，目前同比23年略偏高。需求端，氧化铝行业利润良好下生产积极，下游电解铝云南区域处于复产阶段，主要掣肘仍在于铝土矿供应：国内受制于环保与安全问题复产仍不及预期。从目前氧化铝产量及利润高频数据看对烧碱需求有支撑，且方向上二季度氧化铝产量仍以增多为主。盘面在2800一线短期震荡后伴随宏观氛围带动有进一步向上势头，短期或震荡偏强运行，思路上维持短多对待。

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