情绪回归调整需求 氧化铝呈现阶段性调整

5月23日，氧化铝期货主力合约开盘报4100元/吨，今日盘中行情大幅下行，最低触及至3972元/吨，跌幅超4% ；截至发稿，氧化铝主力暂报4005元/吨，跌幅4.12%。

今日氧化铝期货价格大幅下行，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

光大期货：力拓就澳洲两家氧化铝工厂的发货问题宣布不可抗力，引发日间多合约涨停。此次事件在消息面冲击影响整体大于实际影响，预计随着情绪释放后盘面或将迎来回落。现阶段氧化铝现货贴水幅度仍然较高，短期仍可维持现价上行、期价调整的思路对待。可持续关注此次事件涉及两家氧化铝厂恢复时间，重点关注国内矿山复产进度。电解铝下游高价接受度逐渐提高，宏观预期助力整体消费仍具有韧性，叠加社库延续小降继续助推铝价，静待地产相关政策发酵，关注上游复产进度增量影响。

铜冠金源期货：氧化铝期价昨日再创新高，与现货基差进一步扩大，期现套利空间出现，交仓意愿再度大幅提升，至现货货源紧张加深。近期虽有部分国产矿复产消息，但大多为零星少量，集中复产尚未听闻，氧化铝供需偏紧格局未改。我们看好期价延续偏强走势，需关注价格走势节奏，外围市场在白银和铜疯涨之后高位堆积了较多的情绪回归的调整需求，警惕市场集体调整，带来的氧化铝阶段性调整，操作上勿过分追高。

新湖期货：金属全线下挫，氧化铝期货夜盘期货同样回落，主力合约收低于4030元/吨。早间现货市场活跃度再起，期货升水高激起期现套利需求，部分贸易商主导采购现货交仓，部分氧化铝厂也有惜售表现。有采购需求的电解铝厂只能高价接货，少量成交价格飙升至4000元/吨。不过多数电解铝厂持观望态度。近期晋豫两地有矿山在做复工前准备，铝土矿供应有增加预期，不过短期仍难有放量，氧化铝厂提产仍受限。而期现套利操作使得更多现货流入交割库使得现货供应再度收紧，支持现货价格走强。而期货市场更多受宏观面情绪影响，套利行为将使得期现回归，抑制期货价格上涨空间。操作上建议谨慎操作，可考虑逢偏空对待。