保供稳价政策压力亦存 尿素短期高位震荡为主

5月24日尿素价格最新行情：今日盘中最高触及2222元/吨，最低下探2173元/吨；截止发稿，尿素主力现报2196元/吨，涨幅0.92%。

市场要闻：

目前产能利用率80%左右，日产在18万吨/日以下，明泉、陕化预计近期恢复，本周预计利用率仍有下降，但降幅下降。本周企业预收订单环比减少0.7天，至5.06天，近期下游追高谨慎，新单放缓。农业需求较为分散，南方水稻用肥以及高氮复合肥逐渐放缓。

印度RCF3月中公布招标，月末公布开标价格折山东出厂价2200左右，船期至5月20日，国内本轮参与难度较大，最终成交量大幅低于市场预期，目前市场预期6月出口回归。上旬氮肥协会以及交易所对目前快速拉涨喊话，近期多家企业表态保供。

截至五月二十四日，复合肥产能利用率50.47%（0.87%）；三聚氰胺产能利用率为66.79%（-4.02%）；尿素企业预收订单天数5.06 日（ -0.70 ）。

五月二十三日，部分尿素企业装置停车，总体开工率下行，其中煤炭制尿素开工率下滑较多。上游库存维持偏低水平，工厂报价坚挺，主发前期订单为主。

机构观点：

冠通期货：供应端，前期检修产线逐渐复产，日产缓慢回升。需求端，复合肥生产和农业需求刚需跟进为主，下游观望情绪渐浓，需求支撑边际转弱。库存在供应阶段性收紧状态下，继续去化，偏低的库存对尿素价格形成一定支撑。成本端，煤炭需求有旺季预期，同时煤炭进口高位运行、南方降雨量偏多或加大水电替代作用，预期煤炭价格稳中偏强，上方空间暂时谨慎对待。综上，尿素供需两端对价格支撑均有边际转弱预期，上方保供稳价政策压力亦存；同时近期宏观层面扰动加大，加之国际尿素氛围回暖，对盘面形成一定托举，因此我们预计短期盘面高位震荡为主。2409下方关注2100附近支撑。

山金期货：近期局部装置短停和检修计划增加，国内尿素日产量下降至16.5万吨附近。下周开工预计整体在8-9成，现货走强，上游生产企业库存降至26.8万吨，绝对水平偏低，但随着价格升高，下游抵触心态加重，部分地区交投转淡。需求方面，复合肥仍处高氮肥生产中，尚存一定提振力度。农业方面，东北、西北地区正值备肥期，农需形成阶段性支撑。目前由于企业多持有一定数量待发订单，因此挺价意愿仍偏强。截至2024年5月16日，中国尿素企业总库存量26.8万吨，环比减少12.6万吨。目前尿素的生产企业库存以及社会库存均处在季节性去库的阶段，预计短期延续强势。