橡胶供应端内外产区逐步放量 胶价反弹承压

5月29日，橡胶期货延续高位震荡运行，目前仍维持在15000元/吨上方。泰国天气改善之后，供应端内外产区逐步放量，不过由于尚未进入高产，降雨等气候变化仍不时影响割胶。后续随着国内外产区开割推进，供应持续释放，原料端价格仍有压力。需求方面，受成本利润影响，下游工厂存在减产甚至停工趋势，整体需求呈现弱势。整体来看，短期天气影响，现货价格坚挺支撑，胶价呈反弹趋势，但未来供应增加压力要大于需求增长，胶价反弹承压。

【机构观点】

中粮期货：泰国天气改善之后，产量能否出现快速增长决定了未来的牛熊格局。所以橡胶昨日的大涨又大跌并没有让未来变得扑朔迷离，反而机会清晰可见。由于未来上方空间巨大，不必提前预判，只需供应端给出答案后再考虑行动。如果未来产量出现了明显增长，则橡胶还会走过去的老路，但是下方空间会受到商品市场整体气氛的限制。如果天气好转，泰国原料并没有出现明显增长，则将出现重大的市场偏差，中长期牛市可期。

华泰期货：市场供需两端分歧较大。国内市场维持供应紧缺态势支撑胶价。但需求方面，受成本利润影响，下游工厂存在减产甚至停工趋势，整体需求呈现弱势。海南产区降雨出现阶段性改善，但后期仍存在降雨天气，整体供应增量仍需时间。顺丁橡胶价格偏强，部分市场较上一交易日收盘价格有所上涨。成本面丁二烯市场价格拉涨，合成橡胶期货价格走高，现货市场实单有限，套利盘加仓为主，刚需有限，高价成交吃力。

南华期货：目前海南强降水影响割胶，泰国东北部缓慢上量，南部降水增加但目前产胶量较少，越南逐渐上量;国内下游轮胎全钢走弱半钢保持高开工;国内青岛去库速度边际放缓，基本面关注后续海外产区上量情况以及国内去库速度，盘面关注宏观情绪。合成胶相对橡胶走强，6月仓单面临集中注销以及后续逼仓预期，投机盘撤退持仓量下降近1万手。昨日国内中石化华东丁二烯涨价300，主港库存不高且进口船货要在6月上旬到港，下游接货有限，华东地区现货略紧，合成胶加工利润再度转负，存在成本支撑，预计合成胶盘面偏强震荡，注意宏观情绪。