海外加工及出口利润偏低 橡胶期价震荡走高

5月30日，橡胶期货主力合约开盘报15500元/吨，今日盘中行情大幅上涨，最高上探至15830元/吨，涨幅超2% ；截至发稿， 橡胶主力暂报15725元/吨，涨幅2.95%。

今日橡胶期货价格上扬走高，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

方正中期期货：周三夜盘沪胶强劲冲高，RU部分合约已突破3月高点。近来泰国胶水、杯胶价格继续走高，国内天胶库存持续下降，这些因素利多胶价。尽管近日持续降雨影响国内外主要产区割胶，但有利于后期胶水上量，预计6月份新胶上市可能提速。需求端看，目前国内全钢胎企业开工率再现季节性走低的规律，企业成品持续累库，恐怕会影响后期天胶需求。不过，近期政策利好刺激建材、钢材等商品价格上行，天胶也有望获益。NR率先创出年内新高，RU也在补涨，突破行情正在形成，后期RU或许会上升至18000元附近。

西南期货：本轮上涨的核心逻辑还是前期提到的海外加工及出口利润偏低以及内外价差倒挂支撑国内深色胶价格，随着内外盘价差逐步修复，以及国内海南产区降雨超预期，建议RU-NR价差套利止盈，单边从目前位置来看继续追多赔率不高，前期多单逢高减仓，短期暂时观望为主，后市关注RU01合约的做多机会。供应端，海内外主产区不规律降水，短时影响新胶供应，原料价格攀升；需求端，轮胎开工我们预计二季度或延续高位运行为主，且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续，但整体成品库存压力较往年小；库存端，目前天然橡胶社会库存同比处于低位，且深色胶去化较为流畅，后市继续关注内外价差、加工利润等主要因素。