焦煤基本面博弈加剧 期价或宽幅震荡运行

5月30日，焦煤期货主力合约开盘报1716元/吨，今日盘中行情大幅下行，最低触及至1665元/吨，跌幅超2% ；截至发稿，焦煤主力暂报1679.5元/吨，跌幅2.01%。

今日焦煤期货价格整体承压，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

宝城期货：山西煤矿安监仍有不确定性，此前市传吕梁部分煤矿将恢复夜班生产，近期山西省又发布推进井工矿转露天开采的通知，焦煤增产预期扰动，带动期货向下调整，不过上述两项实际对焦煤供应影响有限，建议谨慎看待本轮回调。另外，需求端博弈也较为激烈，首先从现实需求来看，最新一期铁水日均产量数据维持在 236 万吨，考虑到施工淡季临近，后续铁水增产空间有限，且钢厂复产预期已基本在盘面兑现，因此现实需求对盘面驱动在逐渐减小。其次从宏观预期来看，近期楼市政策利好不断，且去年增发国债剩余项目将于 6 月底前密集开工，对建材需求带来一定拉动，叠加海外制造业表现尚可，终端商品出口有一定韧性，使得当前市场宏观氛围相对乐观。从焦煤供需数据来看，截至 5 月 24 日，523 家炼焦煤矿精煤日产 75.7 万吨，环比降 0.5 万吨;全样本焦化厂焦炭日均产量 113.46 万吨，周环比微增 0.03 万吨，本期焦煤供需平稳运行。综上，焦煤基本面博弈加剧，期货主力合约宽幅震荡，考虑到山西本轮三超整治较为彻底，预计后续焦煤供应仍难以恢复至去年同期水平，关注回调买入机会。

华泰期货：供应方面，近期双焦产量环比回升，但依旧处于偏低水平；需求方面，近期地产利好频出，钢厂利润有一定修复，后续铁水产量仍具备增产空间。库存方面，焦炭全口径库存维持历史同期低位水平，焦煤全口径库存回升至历史同期中位水平。整体来看，双焦基本面偏强，下跌空间有限，若后续钢材需求跟随政策落地环比好转，双焦具备逢低买入价值。