烧碱基本面偏弱 短期期货呈现宽幅震荡走势

【行情复盘】

烧碱期货弱势调整后逐步止跌，重心依附于五日均线震荡回落，测试下方2750一线支撑后企稳，期价积极拉升，收复跌势。上周五夜盘，重心冲高后回落。

【重要资讯】

国内烧碱现货市场平稳运行，气氛尚可，各地区主流价格稳中小幅上涨，整体波动幅度不大。山东32%离子膜碱市场主流价为760-790元/吨，折百价为2375-2469元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1240元/吨，折百价为2480元/吨。近期烧碱期货、现货市场联动性下降，与期货相比，现货市场仍处于深度贴水状态，基差尚未收敛，激进者可考虑做多基差期现套利。液氯市场价格上涨后维稳运行，山东液氯主流成交价为500-550元/吨，与前期持平。液氯市场供应稳中有增，部分装置提升运行负荷，外销量增加，企业出货意向提升。下游接货积极性降低，部分地区商谈价格松动。近期液氯、液碱市场均有所好转，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利增加，但整体盈利空间仍不大。受到装置检修数量增加的影响，烧碱产能利用率继续回落。统计数据显示，全国主要地区样本企业周度平均开工率为84.08%，环比略下降0.85个百分点。烧碱损失产量增加，周度折百产量为76.05万吨，环比下滑1.00%。烧碱厂区库存缓慢回落，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为35.62万吨(湿吨)，环比下滑13.16%，与去年同期相比小幅缩减2.78%。除华中库存增加外，西北、华东，华北、东北、华南地区库存出现不同程度回落。六月份装置检修计划明显减少，烧碱开工率难以持续回落，市场可流通货源相对充裕，供应端支撑力度不强。下游需求相对稳定，刚需采购跟进尚可，山东地区氧化铝企业存在集中补货现象，形成一定提振，但当地某大型氧化铝工厂液碱采购价依旧维持在680元/吨，部分地区6月订单价格小幅上调。烧碱主力下游氧化铝企业利润可观，生产积极性较高，虽然部分矿山有序复工，但目前运行产能增加不明显，企业开工略提升至84.72%，耗碱量不及预期。

【市场逻辑】

后期装置检修力度减弱，需求提振一般，烧碱基本面偏弱。

【交易策略】

烧碱期货呈现宽幅震荡走势，短期重心在2750一线附近企稳，上方压力关注2900关口。

（来源：方正中期期货）