纯碱库存绝对水平偏高 盘面价格大幅走低

6月3日早盘，纯碱主力合约大幅走低，目前盘内跌超4%。随着6月检修力度的下降，供应端的利好走弱，不过碱厂生产端仍面临较大不确定因素。需求端，受制于中下游对高价抵触情绪，刚需跟进为主，主要来自重碱下游浮法玻璃、光伏玻璃高生产水平支撑。当前库存绝对水平偏高，宏观氛围影响趋弱，不建议看多。

【机构观点】

光大期货：5月纯碱市场的强支撑主要来自于供给端。青海、河南、山东等主产区均有碱厂检修计划落实，行业生产水平及供应量下降明显。需求端仍表现为刚需强劲、采购需求偏弱的特点。刚需来自重碱下游浮法玻璃、光伏玻璃高生产水平支撑。

整体来看，5月份纯碱供给端扰动较多，6月检修力度虽有下降，但随着温度升高碱厂生产端仍面临较大不确定因素。需求端则受制于中下游对高价抵触情绪，刚需跟进为主。外围因素如节能降碳、玻璃纯碱产业链联动性也将给市场带来波动。在多方博弈下，预计6月纯碱期货价格维持宽幅震荡趋势，注宏观及商品市场情绪走向、纯碱供应变化、节能降碳跟进情况及地产政策落实进度对产业链的影响。

五矿期货：纯碱厂家开工负荷高位变动不大，上周纯碱产量68.86万吨，环比减少0.62万吨，跌幅0.89%。供给端少量检修，个别大厂装置运行不稳定。5月整体产量依旧保持较高水平，检修影响有限。6月检修不多且有复产。截止到2024年5月30日，国内纯碱厂家总库存81.82万吨，较周一降0.44万吨，跌幅0.53%。其中，轻质库存36.27万吨，重质库存45.55万吨。碱厂库存高位运行，贸易商观望情绪较浓库存较低，下游玻璃厂纯碱库存30天高位。近期盘面交易夏季检修，操作上不建议追高，关注近期复产情况。