国内矿产复产仍不确定 预计烧碱价格易跌难涨

6月4日，国内期市主力化工板块大面积飘绿。其中，烧碱期货主力合约开盘报2782.0元/吨，截至发稿，烧碱主力盘中最高触及2788.0元/吨，最低下探2747.0元/吨，暂报2774.0元/吨。

目前来看，烧碱期货盘面呈现下行走势。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

西南期货分析：近月基本2450元/吨位置上下震动，调整不大；远月前期高价差开始回落。基本面方面国内矿产复产仍不确定，短期产能释放较为有限，氧化铝盘面也同样回归偏弱震荡；其余非铝需求同样有季节性收缩，预计目前整体仍然偏向偏弱震荡。

长江期货指出，6月检修仍多，氧化铝存复产预期，非铝需求面临淡季弱势，继续关注氧化铝复产情况，如复产顺利，烧碱存利好拉动。能耗双控再提速，后期持续关注对烧碱等高耗能产业影响。此外，关注宏观面及大宗商品整体氛围。

宏源期货评价：供给端，国内使烧碱产能开工率和生产量较上周下降但仍处相对高位，华东(山东)烧碱企业库存量较上周下降(下降)，但是烧碱企业5月检修产能或于6月上旬逐步复产且后续检修产能减少，2024年7月及之后或新增烧碱产能约220万吨;山东氯碱企业ECU装置中有自备电厂的盈利而无自备电厂的亏损。需求端，个别洞采矿复产和进口铝土矿补充促中国氧化铝产能开工率趋升而接货积极，粘胶短纤生产亏损但产能开工率较上周持平且处相对高位，但传统消费淡季来临使非氧化铝下游需求预期趋弱，致多数贸易商和下游刚需采购为主。因此，氧化铝产能开工率趋升预期引导乐观需求，但因烧碱5月检修产能或于6月上旬逐步复产且后续检修产能减少，或使烧碱价格易跌难涨。