政策预期向经济现实切换 股指期货多头减仓观望为主

6月4日收盘，沪深300股指期货主力合约报3597.6点，盘中最高上探至3611.8点，最低触及3565.8点，持仓量达113456手，环比上一交易日减持5752手，成交量达58083手。

机构观点：

国贸期货：对于股指来说， 随着地产政策的逐步落地，后续市场的交易逻辑可能逐步由“政策预期”向“经济现实”切换，股指的进一步向上突破仍有待经济基本面的支撑，关注地产销售等高频数据的实际表现。策略上，短期股指多头减仓观望为主。

国信期货：近期国内股市延续分化，在严格的新规之下，部分公司从“被动ST”演变成一种共谋的主动退市过程，由于目前对退市的补偿尚未明确，自媒体的传播也让散户更容易得到股市制度漏洞所造成的影响。从群体行为上来看，更容易形成系统性风险。量化高频的存在不断收割微小价差，且通过融券也能赚钱的方式，压缩二级市场的空间。耐心资本、广大中小投资者难以制衡。量化高频的自我成交更多功能在于形成诱骗交易，而非企业价值发现，资金更加集中于主板权重。目前股市更多依赖于二级市场的信心和情绪，对经济基本面并不敏感。IH、IF相对较强，IC、IM相对较弱。