纸浆成本压力向下传导受阻 价格回调企稳后仍偏多看待

6月4日，纸浆期货今日开盘报6030元/吨，盘中最高触及6130元/吨，最低下探6008元/吨；截止发稿，纸浆主力现报6088元/吨，涨幅0.93%。

行情回顾：

6月4日，纸浆期货主力合约收跌1.24%至6030.0元，当日最高价报6072.0元，最低价报6008.0元，持仓量：+14153手至236752手。

截至下午15:00收盘，纸浆期货资金整体流入7733.95万元。

机构观点：

建信期货：6 月进口木浆外盘报价继续上涨，成本端支撑仍存，目前盘面已呈现贴水结构，日仓单注册量高位开始回落。欧洲市场化学浆消费量同比大幅上升，化学浆库存量同比略有上升。4 月主要产浆国发往中国木浆量环比大幅下降。近期纸浆快速下跌主要源于商品市场回调压力，同时需求持续偏弱下成本压力向下传导受阻。但基本面格局尚未完全转弱，回调企稳后仍偏多看待。

中财期货：4月纸浆总进口322万吨（+3%，前值313）。针叶浆进口92万吨（+5.5%，前值87）；阔叶浆进口135万吨（-6%，前值144）。在前值在高位的前提下，4月仍较3月有一定涨幅，主要是由于24年年初时，海外环境仍然较差，从而大量浆流向国内。库存方面，国内港口总库存188万吨（-0）；青岛港100（-5）；常熟港60（+3）。国内港口库存变化不大。两大港口涨跌不一，青岛港小幅去库，常熟港持续累库，总库存去库情况不理想。连续库存高位，港口总库存仍压力仍偏大，后市浆价坚挺，下游提货意愿一般，累库情况或难缓解。需求端，成品端价格难提价，纸企多半利润倒挂，中小纸企调整针阔浆比例，缓解成本压力。需求端对上游浆价的支撑力度较差。综合来看，供应紧缺，需求疲软，供需双弱情况下，浆价受成本端支撑，持续震荡。