投资需求仍然偏弱修复 长端国债或维持偏强震荡

6月18日收盘，2年期国债期货主力合约报101.828元，涨幅0.05%，盘中最高上探至101.832元，最低触及101.776元，持仓量达50231手，环比上一交易日减持754手，成交量达26972手。

机构观点：

建信期货：上周五公布的金融数据低于预期，M1 负增的跌幅再度扩大，但央行连发两文阐述如何理解近期 M1 和债市的波动，展现其对于长期维度下基本面修复、债市供需好转、债券收益率终将回升的观点，央行提示风险对市场情绪可能存在一定压制。不过从今日公布的基本面数据来看，当前国内消费、投资需求仍然偏弱修复，特别是房地产市场尚未企稳，财政政策发力的效果也还未在基建投资当中体现，基本面偏弱、货币宽松仍有必要，债市仍有支撑，长端或维持偏强震荡，短端受税期和年中跨月的扰动短期可能相对偏弱，但风险不大，可维持多头思维逢低吸纳。

中财期货：央行今日净回笼510亿元，资金面偏紧。国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.02%，5年期及2年期主力合约跌0.03%。资金面延续宽松，利好债市。国内通胀符合市场预期，对债市影响较小。社融受政府债券拉动，但信贷表现较差，经济数据表现偏弱，国内有效需求不足问题仍未改善。金融时报再次点名长端利率，市场情绪偏谨慎。美国5月通胀数据不及预期，美联储利率维持不变，今年首次降息预期在9月。房地产市场仍处于调整之中，后续继续关注相关高频数据。十年期国债收益率2.26（-0.8BP），十年期美债收益率4.24%（-7BP），中美利差倒挂为-2.05%。美债收益率下降，中美利差倒挂幅度扩大，人民币兑美元汇率小幅上升；债市整体震荡为主。