需求端目前正处于淡季 棉花价格反弹空间或有限

6月19日，棉花期货实时行情：今日盘中最高触及14600元/吨，最低下探14480元/吨；截止目前，棉花主力现报14525.0元/吨，涨幅0.41%。

行情回顾

6月18日，棉花期货主力合约收跌0.89%至14490.0元，当日最高价报14575.0元，最低价报14340.0元，持仓量：-23462手至588790手。

资金流向：截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流出2.24亿元。

消息面

据外媒报道，最近几日巴西国内市场棉花价格波动，但仍接近出口平价。国内价格下跌受到国际价格疲软、一些卖家的灵活立场以及代理商提供的较低价格影响。上涨则与其他卖家群体的坚定立场有关，尤其是那些仍然持有优质棉花可谈判的卖家。此外，一些需要购买新批次棉花的贸易商提高报价。

巴西棉花种植者协会（Abrapa）发布的月度报告显示，巴西棉花收获已经开始，迄今为止，收割率为1.34%。

洲际交易所（ICE）棉花期货周二收高逾1%，市场自周一所触及的三年半低位回升，因部分交易商在周三假期之前回补空头仓位，且国际油价涨势也给市场带来提振。

机构观点

国信期货：美棉走高，得益于技术性买盘及原油价格上扬。12合约上涨0.99美分/磅，涨幅为1.38%。美棉价格在创新低后引发技术性反弹。宏观方面经济数据疲软，美元降息预期再起。原油价格上涨也带动棉价走势。郑棉夜盘偏强震荡。外盘回升带来支撑。但国内短期基本面较弱，反弹空间或有限。操作上建议以短线交易为主。

五矿期货：美国农业部6月棉花供需报告偏空，因美国2023/24年度出口量不及预期出现下调，库销比从17%上调至21%，美棉价格维持低位震荡。国内方面，供应端进口量同比大增，下半年可能发放滑准税配额，进口量可能继续增加。另一方面国内新棉种植情况良好。需求端目前正处于淡季，且纺纱利润持续不佳，下游需求疲软，去库速度放缓。从供需角度来看棉价趋势向下，但受国内强商品周期影响走势或有所反复，策略上建议逢反弹加空。