尿素市场预计压力渐显 价格或弱势运行概率较大

【行情复盘】

期货市场，尿素09合约承压均线弱势回落，盘面上行动能有限，上方均线附近阻力明显，整体呈现弱势运行。

现货市场来看，山东地区小颗粒主流出厂成交2240-2270元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格2270-2280元/吨附近，菏泽市场参考价格2240-2250元/吨附近。河南地区尿素市场整理运行，省内工业主流成交2190-2210元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东09合约基差201元/吨，河北09合约基差231元/吨，环比继续走扩。价差方面，UR07&09价差68元/吨，UR09&01价差64元/吨，价差小幅收窄。

【仓单变化】

从仓单情况来看，目前仓单量为2453张，环比前期持平。现阶段仓单主要集中在中农控股、四川农资以及云图控股。

【重要资讯】

据隆众数据显示，装置方面美氰短时故障，正元、新疆中能计划近期恢复。目前尿素行业日产约18.04万吨，尿素产能利用率约为83.30%。现阶段部分区域农业走货尚可，工业按需采购，整体市场成交活跃度一般。

【交易策略】

虽近期盘面跌势趋缓，但整体反弹动能依然有限。基本面来看，6月中下旬前期检修装置逐步恢复，日产、开工环比回升，存量装置面临增量预期，且6-7月将有部分新增产能逐步释放预期，整体来看供给端压力渐显并对盘面形成较强拖累。需求端而言，工业需求支撑弱化明显，短期各区域伴随降雨将面临追肥需求释放，农需支撑尚存给予现货市场部分利多支撑。此外，近期国际市场价格表现坚挺，但出口政策收紧使其对国内市场无法形成有效提振。

短期来看，供需矛盾相对有限，绝对库存压力可控，价格窄幅震荡。但中期来看，供增需弱预期下，尿素市场恐压力渐显，价格或弱势运行概率较大。

价差方面，出口收紧以及农需支撑交织博弈下，短期UR09&01价差窄幅震荡，但基于后续供需弱化预期，料价差走扩空间恐不足。期权方面，卖UR2409C2360机会可继续减仓参与，注意风控止损。

（来源：海证期货）