工业硅出口增长 期货震荡收十字星

【现货与期货价格】6月20日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价13050元/吨，环比不变，Si4210工业硅市场均价13600元/吨，环比不变。新疆99硅均价12700元/吨，环比不变。SI2409收盘价为12055元/吨，回升35元/吨。

【供应】从供应角度来看，5月中国工业硅产量在40.81万吨，环比增加4.94万吨，同比增长13.68万吨。6月预计西南地区丰水期开工率提高，产量将持续增长，有望达到42万吨。本周云南复产不及预期，新疆开工率小幅下降，但整体产量续创新高，三大主产地总产量达5.22万吨。

【需求】从需求角度来看，多晶硅随着头部企业提前检修，产量下降，采购回升，库存下降，价格有所企稳。有机硅投产产能增加，开工率回升，但需求表现较为低迷，预计价格承压。铝合金下游也转弱。工业硅贸易商反映销售不畅。

【库存】库存和仓单均持续增加，据SMM，6月14日工业硅全国社会库存共计39.9万吨，较上周环比增加0.5万吨。其中社会普通仓库10.1万吨，较上周环比减少0.4吨，社会交割仓库29.8万吨（含未注册仓单），较上周环比增加0.9万吨，库存增加主要在新疆地区。6月20日仓单为61013手，折30.51万吨，小幅回落。

【逻辑】工业硅出口增长，期货震荡收十字星，小幅回升。5月工业硅出口量达7.18万吨，环比增加8%，同比增加47%。6月工业硅供应增加，需求表现低迷，库存逐步积累，近月依然承压。本周期价震荡，基差小幅回落，买现货抛期货的无风险套利窗口小幅扩大，近月跨期正向套利窗口仍存。需注意套保套利头寸的增加或将给盘面带来压力。目前价格跌至低位，部分仓单陆续流出。基本面偏空，但价格处于低位，建议投资者注意头寸管理。

【操作建议】工业硅价格底部震荡，建议投资者注意头寸管理

【短期观点】工业硅价格底部震荡

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