大跌后存在向上修复可能 郑糖趋势性行情将跟随原糖

6月25日，白糖期货实时行情：今日盘中最高触及6134元/吨，最低下探6090元/吨；截止目前，白糖主力现报6115.0元/吨，涨幅0.51%。

行情回顾

6月24日，白糖期货主力合约收跌0.51%至6071.0元，当日最高价报6114.0元，最低价报6061.0元，持仓量：+4042手至394810手。

资金流向：截至下午15:00收盘，白糖期货资金整体流入720.92万元。

机构观点

华泰期货：昨日白糖期价震荡收跌。国际方面，当前关注焦点在于巴西24/25榨季食糖产量，5月上半月和下半月的双周产量数据均低于预期，天气风险也在持续计价，短期对外盘起到一定支撑作用。若后期天气持续干旱，未来巴西双周产量存在下滑可能，但新榨季整体维持高产的概率仍较大。印度和泰国新榨季甘蔗种植面积预计提高，关注三季度北半球天气。国内方面，国产糖进入去库周期，5月销售进度放缓，不过当前库存水平偏低，现货相较期货仍较坚挺。新公布的5月食糖进口量仅2万吨，从当前船报来看6月进口量预计有所增加，但二季度整体进口量低于预期，短期国内供应并不宽松。不过市场预期三季度进口糖将大量到港，后市现货供应压力将逐渐增加。综合来看，24/25榨季全球食糖供应过剩的预期较强，中长期基本面依旧偏空，郑糖趋势性行情将跟随原糖。不过近期国内基本面变化有限，大跌后存在向上修复可能，短期不建议过分看空。

正信期货：11月份印度开榨之前，巴西双周产量数据决定原糖价格走势，虽然巴西增产确定性很高，但过程中需要密切关注产量的预期差。且原糖向上弹性明显强于向下，这种情况下，郑糖操作上不宜追空，参考区间6000-6200区间震荡思路对待，短期可参考区间低点，轻仓回调试多为主。