受供应端偏紧逻辑支撑 沪铅价格延续偏强震荡

7月1日，沪铅期货实时行情：今日盘中最高触及19705元/吨，最低下探19440元/吨；截止发稿，沪铅主力现报19675元/吨，涨幅1.71%。

市场要闻：

截至6月27日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.18万吨，较上周四(6月20日)减少0.38万吨:较本周一(6月24日)增加0.14万吨。

据调研，近期铅价走势强劲，期现价差扩大至200元/吨以上，现货市场则是南北价差扩大，华北地区交制品牌报价对SMM1 #铅均价升水100-200元/吨出厂，华南地区陆续出现贴水报价，对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，部分持货商交仓意愿上升。铅价上涨，下游企业成本压力较大，大部分企业采购以刚需为主。

SMM国产铅精矿周度加工费较上周持平于600元/金属吨，SMM进口铅精矿周度加工费较上周持平为20美元/干吨。国内铅精矿供应紧张局势未见改善，进口铅精矿的供应依然短缺，原料加工费维持低位。

据SMM测算，近期废电动车电池周均价在11590元/吨，废白壳周均价在10715元/吨，废黑壳周均价在11105元/吨。再生铅冶炼企业原料库存较上周上涨1.9万吨至14.73 万吨，再生铅冶炼企业成品库存较上周上涨0.11万吨至0.89 万吨。

机构观点：

银河期货：近期废电瓶供应矛盾成为支撑国内铅价的主要因素，安徽地区再生铅冶炼企业超预期减停产使铅锭供应阶段性收紧，国内废料供应矛盾传导至铅锭，且因废料成本高企，再生精铅与原生铅价差已形成倒挂情况。国内铅锭库存去化，供应端偏紧逻辑支持铅价延续偏强震荡。

弘业期货：隔夜伦铅小幅低开后反弹收中阳线。沪铅晚间小幅高开后震荡偏强收小阳线。国内月度加工费维持低位，矿端紧张延续，原生铅仍有检修计划，矿端供应未有明显缓解，检修和复产下，供应环比小幅走高。废电瓶价格坚挺，原料供应紧张延续，再生铅企业亏损加大，企业减产增多。下游电池进入旺季，电池需求环比走高。预计供应缓解，需求提升下，铅价继续偏强。后期关注铅供应开工情况和铅进口情况。