海外驱动整体仍偏强 纸浆价格震荡运行为主

7月2日纸浆价格最新行情：今日盘中最高触及5954元/吨，最低下探5888元/吨；截止发稿，纸浆主力现报5852元/吨，涨幅0.40%。

市场要闻:

新数据显示，5月纸浆总进口282万吨，同比-11%，发运量下降兑现至纸浆进口端。此外，2024年5月纸浆进口均价为655美元/吨，环比+2.3%。

截止2024年6月28日，国内港口总库存176万吨（-10），其中青岛港102万吨（-7）、常熟港52万吨（-3）、高栏港5万吨（-1）、天津港9万吨（+1），国内港口总库存小幅去库。

乌针、布针报收5890-5900元/吨，太平洋报收6250-6300元/吨，银星、马牌、雄狮、月亮报收6300元/吨，凯利普报收6300-6350元/吨，南方松报收6500-6700元/吨，北木报收6550-6600元/吨，金狮报收6750元/吨。

机构观点：

华泰期货：供应方面，今年以来海外供应扰动事件频发，浆厂报价持续上调，短期海外驱动整体仍偏强。中期来看，2024年针叶浆产能投放相对有限，前期装置停产导致未来供应存在缩减预期，5月国内纸浆进口量已经出现下降的趋势。需求方面，5月以来纸价有所下跌，由于浆纸走势不一致，导致整体产业链利润传导不畅。下游原纸企业对高价木浆接受度降低，现货成交不畅，短期或限制浆价上涨空间。中期来看，国内纸浆港口库存仍处于同期低位，下游刚需仍有支撑。2024年下游产能还在不断地扩张，纸浆直接需求将得到一定保障。综合来看，内外基本面有所分化，国内需求改善欠佳，下游纸厂多以消耗前期原料库存为主，浆市成交中心存在下移预期，短期还需关注宏观及资金面回落风险。不过海外进口成本高企，浆价下方支撑仍较强，短期预计区间震荡运行为主。

国海良时期货：Arauco和CMPC价格外盘价格下调，其余海外浆厂持平，成本支撑一定程度下移。同时，市场预期的Sunazo的Cerrado阔叶浆投产延期，短期供应压力有所缓解。目前供应端欧洲纸浆库存仍在去化，未来进口量预期收紧，整体依旧偏多。而需求端7月依旧处于淡季，短期难见好转，下游成品累库，拖累浆价上行。从港口数据看，近期港口库存总体保持稳定，小幅波动，呈现出供需紧平衡格局。整体供需僵持，但随着外盘报价部分下调，下方支撑下移，上行驱动不强，预计纸浆偏弱震荡运行。