央行释放卖空信号 国债期货震荡偏弱

7月2日收盘，10年期国债期货主力合约报105.240元，涨幅0.25%，盘中最高上探至105.260元，最低触及104.975元，持仓量达187332手，环比上一交易日减持2989手，成交量达64121手。

机构观点：

建信期货：今日债市大跌并非基本面原因，6 月前瞻指标PMI 再度回落指向经济环境并未出现明显变化，主要是央行公告要开展借入国债操作可能是释放卖空信号，在6 月央行频频提示长端利率风险后 10 年+的长端利率仍然继续下破前期的关键点位，加大汇率压力和利率倒挂风险，可能使得央行有较强意愿将此前卖出国债调整收益率曲线付诸实践，预计短期可能继续冲击情绪，关注央行卖出国债的具体操作，其他方面关注 7 月重要会议会否释放政策加码信号、政府债放量节奏和资金面情况等。

西南期货：当前市场对宏观经济复苏的信心偏弱，但央行提示金融机构中长期国债风险，宏观数据整体平稳，货币政策整体稳健，更多宏观支持政策逐渐兑现。当前国债利率处在央行合宜区间下沿，国债期货上行空间有限，但国债期货的下行需要宏观数据的配合。多空交织下，预计国债期货上行空间不大，建议保持观望。