股指期货内需不足问题凸显 政策或有待继续加码

7月5日收盘，中证500股指期货主力合约报4842点，盘中最高上探至4857.6点，最低触及4771.2点，持仓量达80750手，环比上一交易日减持2130手，成交量达48528手。

机构观点：

东吴期货：周四市场继续下行，成交额5831亿元。6月制造业PMI仍处于收缩区间，内需不足问题凸显，政策有待继续加码。美国非制造业PMI、首申、小非农等数据显示美国经济和就业市场降温，带动降息预期回升，美债利率和美元指数下行，风险资产压力减轻。当前市场情绪不佳，但指数在连续调整后，进一步下行空间不大，预计维持区间震荡走势。

建信期货：2 月份以来，市场政策法规等不断优化，市场整体环境大幅好转。国内需求端政策不断加码，海外补库存需求下，外需有望继续改善，近期经济数据边际走弱，稳增长压力上升。美联储 6 月议息会议维持不变，虽然由于5月通胀低于预期，市场降息预期升温，但降息路径不确定性仍然较高；法国极右翼选举不及预期，欧元触底反弹，美元指数短期触顶回落，人民币贬值压力缓解。目前股债收益差等估值指标显示国内市场估值仍处于历史低位，性价比较高。短期看，市场信心不足，成交量低迷，风险偏好较弱，资金大部分仍处于观望中，指数偏弱。