传统淡季消费信心疲软 纸浆价格维持弱势调整

7月9日，纸浆期货实时行情：今日盘中最高触及5770元/吨，最低下探5716元/吨；截止目前，纸浆主力现报5742.00元/吨，跌幅0.45%。

行情回顾

7月8日，纸浆期货主力合约收跌0.72%至5764.0元，当日最高价报5808.0元，最低价报5740.0元，持仓量：-3432手至252175手。

资金流向：截至下午15:00收盘，纸浆期货资金整体流出2466.03万元。

机构观点

弘业期货：纸浆现货弱势调整，山东银星6100元/吨，俄针5700元/吨。加拿大雄狮报盘850美元/吨；加拿大月亮报盘850美元/吨；智利银星报盘820美元/吨；加拿大北木报盘870美元/吨；俄针报盘790美元/吨。外盘挺价意愿仍较强，进口成本仍处高位。5月针叶浆进口量70.4万吨，环比减少14.2%，同比减少16.4%；针叶浆全年累计进口量387.9万吨，累计同比增加5.0%。部分浆厂发运至中国的数量下降，供应端仍有支撑。下游终端需求一般，纸企对原料纸浆需求延续清淡。目前供应端暂无亮点，市场主要交易需求淡季，短期市场或将继续受到需求弱势影响，偏弱震荡。

中财期货：7月8日，SP2409合约收于5764元/吨（-26元/吨），持仓量减0.3万手至25.2万手，盘面表现为减仓下行，资金端偏空运行。现货方面，山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价为针叶浆6100元/吨（-50），阔叶浆5250元/吨（+0），本色浆5350元/吨（+0），化机浆3750元/吨（-50），现货交投情绪一般，针叶浆成交点价下降，阔叶浆报盘维稳偏弱，海外高位报价坚挺，内需延续寡淡，供需持续僵持。核心逻辑：纸浆基本面来看，供给端受突发性扰动及美欧需求回暖分流影响，纸浆进口或有下行预期，而海外报价受美欧需求回暖影响相对坚挺，进口端量跌价涨逻辑支撑。库存方面，当前业者采购及囤货积极性不高，偏刚需拿货，预计库存方面延续低位震荡。需求端由于进入传统淡季且消费信心疲软，业者心态偏空且纸机停机检修增加，对纸浆消耗形成拖累。考虑到纸浆供需持续僵持、需求不足掣肘导致进口利润受压缩，我们预计浆价运行或震荡偏弱。