沪铅供应紧张缓解预期强化 价格延续高位调整

7月11日，沪铅期货今日开盘报19455元/吨，盘中最高触及19520元/吨，最低下探19360元/吨；截止发稿，沪铅主力现报19460元/吨，跌幅0.10%。

行情回顾：

7月10日，沪铅期货主力合约收跌1.14%至19430.0元，当日最高价报19590.0元，最低价报19400.0元，持仓量：-2615手至85573手。

截至下午15:00收盘，沪铅期货资金整体流出1432.59万元。

机构观点：

铜冠金源期货：沪铅震荡走弱，且运行重心下移，而市场流通货源较少，持货商挺价出货，报价升水上调，炼厂厂提货源有限，再生铅升水报价，下游维持刚需采购，有意低价接货。LME库存214350吨，减少2575吨。整体来看，铅锭进口窗口已开启半月，海外再生铅及粗铅陆续流入，供应紧张缓解预期强化，部分资金获利立场，短期铅价或延续高位调整。

宏源期货：从国内基本面情况来看，铅精矿加工费再度下调，废电瓶价格易涨难跌，成本端支撑逻辑尚存;供给端来看，铅价冲高后回落，价格与原料走势分叉，再生铅炼厂再度进入亏损状态，废电瓶持货商畏跌出货，再生铅到货略有好转，但更换淡季下，市场货源仍较有限，在原料与亏损双重压力下，减停产现象严重，再生铅企业开工率维持低位;原生铅方面增减并存，加之铅价高位，炼厂生产积极性较高，但考虑原料偏紧问题，预计铅锭供给增量有限，下游消费市场则偏弱，采买多以刚需采购为主。整体来看，原料供应矛盾传导至锭端，再生铅板块减产力度加大，短期阶段性供给收紧及旺季即将来临对铅价形成一定支撑，但随着进口窗口开启，马来西亚、云南、泰国、日本、哈萨克斯坦等地区铅锭陆续流入中国，对铅价形成一定压制，前期多单可适当止盈观望，目前到厂数量相对有限，关注中下旬进口铅锭到货量对国内的补充，警惕铅价冲高回落风险。