消费市场尽显疲态 短期锌期价或继续阶段性调整

7月11日，国内期市主力有色金属板块跌多涨少。其中，锌期货主力合约开盘报24210.00元/吨，截至发稿，锌主力盘中最高触及24575.00元/吨，最低下探24205.00元/吨，暂报24445.00元/吨。

目前来看，锌期货盘面呈现上行走势。对于锌后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

五矿期货指出，通胀韧性叠加美国竞选预期推动美指偏弱运行，海外宏观提供一定做多情绪。产业方面，矿锭市场劈叉。锌矿市场延续紧缺，原料库存历史低位持续去化。原料短缺叠加利润压制，冶炼企业7、8月份大量减产。锌锭市场仍然宽松，锌锭库存相对高位转为累库，初端企业采买乏力，终端政策提振有限，消费尽显疲态。冶炼大规模检修前社库去库乏力，关注7月实际检修状况，若检修不及预期锌价可能向下修复。

弘业期货认为，隔夜伦锌小幅低开后偏强震荡收小阳线。沪锌晚间小幅高开后反弹收小阳线。国内外矿7月月度加工费环比继续大幅下降，国内冶炼厂检修增加。下游进入淡季需求回落，国内继续累库，短期锌或继续阶段性调整。中期，矿加工费低位，供应端减少支撑较强，锌逢低多头思路。关注冶炼厂和下游需求情况。

东海期货评价：锌维持供需双弱格局。供应端，国产矿平均TC下调至2150元/吨，矿端紧缺情况下炼厂7月有集中检修计划，涉及4万吨左右，预计至少于7月底复产。国产锌精矿加工费达到近年新低，国内冶炼厂原料供应偏紧，且考虑到目前冶炼维持亏损，炼厂生产积极性较低。下游逐步进入消费淡季，市场需求转差，上涨空间或有限。