尿素复产及新投产预期下 价格或偏弱震荡运行

7月12日，尿素期货行情走势图显示，今日盘中最高触及2073元/吨，最低下探2056元/吨；截止发稿，尿素主力现报2072元/吨，涨幅0.10%。

行情回顾：

7月11日，尿素期货主力合约收涨0.29%至2067.0元，当日最高价报2085.0元，最低价报2055.0元，持仓量：-8745手至176816手。

尿素期货主力合约多单持仓104959手，空单持仓116385手，净持仓为-11426手，处于净空头状态。

截至下午15:00收盘，尿素期货资金整体流出3752.59万元。

机构观点：

冠通期货：需求端，农业追肥持续到7月下旬，东北、内蒙追肥基本上结束，其他地区仍逢低备货，农需较为分散且逐渐转弱；复合肥工厂陆续发布秋季肥价格政策，本周复合肥开工率由止跌回升的迹象，后续或逐渐补库原料，但秋季高磷复合肥对尿素需求不及夏季肥，且据秋季小麦追肥尚早，预计补库态度仍较为谨慎；本周三聚氰胺开工率继续季节性下滑，板材生产受高温多雨天气影响较大，预计短期三聚氰胺开工低位震荡，对尿素刚需拿货为主。总体上看，当下农需逐渐转弱，工需暂未有明显的衔接迹象，整体需求支撑偏弱；复产及新投产预期下，供应端压力预计加大，基本面对于期现货价格驱动偏向下，2409合约承压偏弱震荡思路对待，盘面运行至前低处，且贴水现货幅度较大，短期在支撑附近或有争夺。关注现货市场日产恢复情况和复合肥厂备货力度。

山金期货：企业装置复产增多，截至7月9日中国尿素日产量17.77万吨，较7月初增加2.54%。山东地区尿素行情小跌，部分地区跌幅10-50元/吨。河南、山东玉米种植区域追肥推进，预计秋季肥在中旬进入尾声，复合肥产能运行率虽然有所提升，但依旧低位，印标更多为情绪上影响，需求后续仍以走弱为主。截至 7 月 4 日，中国尿素周度企业库存为 17 万吨，环比-2.7 万吨，同比-3.1 万吨。港口方面，周度港口库存小幅减少至 13.2 万吨。当前库存绝对水平偏低，低库存支撑期价，但后续随着供应的恢复以及需求的走弱，国内尿素难改过剩格局，叠加商品整体走弱，预计短期偏弱震荡。