合成橡胶：成本高位整理 顺丁橡胶现货供应紧张 BR下方存有支撑

【原料及现货】

截至7月11日，丁二烯山东市场价13250（+0）元/吨；丁二烯CIF中国价格1560（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价15400（+0）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差1150（-50）元/吨，基差630(-130)元/吨。

【产量与开工率】

6月，我国丁二烯产量为36.83万吨，环比-0.99%；我国顺丁橡胶产量为9.44万吨，较上月增加0.27万吨，环比+2.93%；我国半钢胎产量5693万条，环比+0.9%，1-6月同比+10.52%；我国全钢胎产量为1213万条，环比+0.92%，1-6月同比-1.34%。

截至7月5日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率分化，其中，丁二烯行业开工率为65.86%，环比+4.4%；高顺顺丁橡胶行业开工率为60.33%，环比+1.4%；半钢胎样本厂家开工率为79.98%，环比持平；全钢胎样本厂家开工率62.49%，环比-0.1%。

【库存】

截至7月11日，丁二烯港口库存19500吨，较上期+500吨，环比+2.63%；顺丁橡胶厂内库存为21400吨，较上期+800吨，环比+3.88%；贸易商库存为2440吨，较上期-200吨，环比-7.58%。

【资讯】

隆众资讯7月11日报道：本周期国内丁二烯样本总库存环比上周期小幅上涨0.83%。其中企业库存环比下跌0.34%，周内下游刚需采购，样本企业库存窄幅波动；港口库存环比上涨2.63%，周内少量货源到港补充，下游原料库存正常消耗，样本港口库存量小幅波动，关注库存流转情况。

【分析】

7月11日，橡胶板块跟随商品反弹，合成橡胶主力合约BR2408尾盘报收14770元/吨，涨幅0.03%（较前一日结算价）。成本端国内丁二烯装置重启，国内供应增加，且韩国前期降负的装置或将于近期恢复，东南亚裂解装置重启，丁二烯价格高位整理，但亚洲乙烯裂解利润仍偏低，亚洲丁二烯装置开工率预计提升有限，丁二烯进口增量预期有限，使得短期丁二烯供需维持偏紧。供应端顺丁橡胶行业仍面临大面积亏损，且齐鲁石化顺丁橡胶装置意外停车，厂内库存处于低位。需求端半钢胎维持景气，由于库存压力较大，全钢胎开工率偏弱运行。总体来看，原料丁二烯短期高位整理，顺丁橡胶现货供应紧张，对顺丁橡胶价格形成支撑。

【操作建议】

BR2408短期多头观望，关注14540支撑，中长期逢低做多思路

【短期观点】

中性

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