沪锡盘面随有色板块大幅回调 市场情绪相对偏空

【行情复盘】

沪锡大幅下跌，主力2408合约收于273820元/吨，跌3.21%。夜盘震荡偏强，伦锡继续下跌。现货主流出货在275000-276500元/吨区间，均价在275750元/吨，环比跌6000元/吨。

【重要资讯】

美国6月CPI全面降温，核心CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%，回落至2021年4月以来最低水平，美联储降息预期大幅提振。

【市场逻辑】

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比微幅下降0.03个百分点，另外云南地区有少数冶炼企业正计划于7月份进行停产检修。5月锡矿进口数据继续下滑，主因从缅甸和非洲地区进口锡矿大幅减少。缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。未来矿端紧缺将逐渐凸显。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。需求方面，5月锡焊料企业开工率环比下降1.89个百分点，主因高锡价使下游企业出现畏高情绪，故订单量有一定下滑。7月第1周铅蓄电池企业开工周环比下降0.2个百分点，各大企业维持以销定产状态，并无旺季前的备库计划。库存方面，上期所库存有所下降，LME库存环比小幅减少，smm社会库存周环比有所下降。

【交易策略】

沪锡盘面跟随有色板块大幅回调。基本面目前矿端进口大幅下滑，供应端紧张已逐步传导至冶炼端，精炼锡加工费或将继续下滑。上期所锡库存有所上升。当前市场情绪相对偏空，但锡基本面供弱需强的格局支撑其价格，建议偏多思路对待，把握逢低买入机会。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位290000，下方支撑位260000。

（来源：方正中期期货）