原料PX偏弱 PTA加工费修复 但绝对价格承压

【现货方面】

昨日PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围尚可，8月商谈增多，主港现货基差偏稳。7月主港在09+35~40成交，个别在09+45，部分货源偏低在09+30有成交，宁波货在09+30成交，个别略低，价格成交区间在5895~5920附近。8月主港在09+30有成交。日内随着盘面价格走低，聚酯工厂后点价增多。主流现货基差在09+36。

【成本方面】

昨日PTA现货加工费446元/吨附近，TA2409盘面加工费342元/吨，TA2501盘面加工费340元/吨。

【供需方面】

供应：上周独山能源250万吨装置恢复正常，中泰120万吨重启中，西南一套PTA装置计划外短停，PTA负荷至79.4%（+2.3%）。

需求：上周聚酯负荷有所下滑至86.1%；江浙终端开机率下降明显。昨日江浙涤丝价格个别下跌，产销整体偏弱。需求端在经历高温重叠因素影响加速下行后，短期负荷或维持，后续压力在于月下，工厂前订单的提货速度慢，资金回款不足的同时高库存压力可能进一步利空加弹和织造的开工。涤丝工厂来说，成本震荡略偏弱，需求不足的同时累库，价格上和负荷上都有压力，价格上来说，短期仍以中小生产商和贸易商走在前列，也不排除大厂的调整；负荷来说，库容压力更集聚在头部工厂，头部调整的可能性和可调整空间更大些。

【行情展望】

伴随装置重启及下游需求转弱力度超预期，PTA供应压力逐步显现；不过短期物流进度影响，且嘉通能源7月下计划检修、台化新装置重启进一步推迟，码头库存积累仍需时间，短期基差或有支撑；但后续对原料PX支撑偏弱，叠加市场情绪偏弱以及外资资金平多翻空操作，短期PTA绝对价格偏弱震荡。策略上，TA09短期关注5800-6100区间下沿附近支撑，反弹偏空对待；TA09盘面加工费在300-400区间震荡。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。