纸浆短期下行趋势放缓 市场等待政策下一步指引

7月16日，纸浆期货今日开盘报5736元/吨，盘中最高触及5746元/吨，最低下探5696元/吨；截止目前，纸浆主力现报5718.00元/吨，跌幅0.38%。

行情回顾

7月15日，纸浆期货主力合约收涨0.03%至5736.0元，当日最高价报5766.0元，最低价报5714.0元，持仓量：-9017手至232573手。

资金流向：截至下午15:00收盘，纸浆期货资金整体流出5732.86万元。

机构观点

中财期货：纸浆基本面来看，供给端受突发性扰动及美欧需求回暖分流影响，纸浆进口或有下行预期，而海外报价受美欧需求回暖影响相对坚挺，进口端量跌价涨逻辑支撑。库存方面，当前业者采购及囤货积极性不高，偏刚需拿货，预计库存方面延续低位震荡。需求端由于进入传统淡季且消费信心疲软，业者心态偏空且纸机停机检修增加，对纸浆消耗形成拖累。考虑到纸浆供需持续僵持、需求不足掣肘导致进口利润受压缩，我们预计浆价运行或震荡偏弱。

弘业期货：纸浆现货市场整理运行，成交氛围一般，山东银星6100元/吨，俄针5720元/吨。外盘挺价意愿仍较强，进口成本仍处高位。部分浆厂发运至中国的数量下降，6月纸浆进口量260.7万吨，环比下降7.6%，同比下降13.7%，全年累计进口量1783.2万吨，累计同比增加1.6%。下游处于行业淡季，终端需求一般，纸厂开工欠佳，对原料纸浆的采购略显清淡，拖累浆价。纸浆基本面仍偏弱，一是供应端利好不明显，二是需求端处于行业淡季，但外盘支撑仍在，经历了前期的连续下跌后，短期下行趋势放缓，震荡寻底。

南华期货：昨日纸浆期货09主力合约价格震荡走势，持仓量减少，以多头减仓占优。技术上看，日K线收较小阴线实体，涨跌动能犹豫，价格重心底部持稳。国内木浆现货价格小幅波动，下游原纸市场价格主流稳定，业者原料采买谨慎，仍存压价意向，浆市高价成交不足。纸浆供应端短期驱动信息匮乏，市场关注阔叶浆新增产能投放进度。近期国内宏观数据公布，市场等待政策下一步指引，纸浆期货价格短期稳定为主。