市场驱动力不足 聚丙烯价格或进入盘整期

7月17日，聚丙烯期货实时行情：今日盘中最高触及7712元/吨，最低下探7640元/吨；截止目前，聚丙烯主力现报7662.00元/吨，跌幅0.26%。

行情回顾

7月16日，聚丙烯期货主力合约收跌0.04%至7683.0元，当日最高价报7704.0元，最低价报7663.0元，持仓量：-8873手至377958手。

资金流向：截至下午15:00收盘，聚丙烯期货资金整体流出2559.40万元。

机构观点

冠通期货：塑编订单及PP下游整体开工继续小幅回落，中国制造业PMI仍在收缩区间，超长期国债陆续发行，房地产不断有利好政策出台，但需求预期利好降温，关注三中全会是否出台新的政策刺激。新增了京博石化、钦州石化等检修装置，本周PP开工率环比下降1个百分点，较去年同期低了3个百分点，仍处于偏低水平，5月净进口增加4万吨。7月上半月去库缓慢，近日稍有好转，石化库存仍处于近年同期偏高水平，关注石化库存情况，原油高位遇阻，PP成本支撑减弱，但原油仍有上涨动能。PP下游塑编成品库存去化有限，需求淡季下，现货高价原料受抵触，预计PP震荡运行。

五矿期货：现货价格无变动，预计维持震荡；成本端原油价格高位震荡，PP估值存向下空间有限。7月供应端PP存在全年度最大产能投产预期（山东裕龙120万吨油制PP原本6月推迟至7月），低利润背景下检修回归延后、投产延迟可能较大。高检修导致上游库存持续去化；需求端下游开工率进入季节性淡季，房地产宏观预期落地后，现实端下游开工率持续走低，将其负反馈传递至价格中枢下移。期限结构保持水平结构。预计7月偏震荡，中长期聚丙烯价格偏空。

中财期货：PP停车18.0%(-2.4%),均聚排产58.2%(+7.0%),共聚排产23.8%(-4.7%)。检修损失量在 15.870 万吨，环比上周上涨 0.47%。7 月份检修计划不多，且随着前期检修的装置陆续重启，装置检修损失量或出现持续小幅回落的趋势。7月5日国内PP库存54.5万吨（4.6%,前值52.1)。其中生产库存43.6万吨（5.5%,前值41.3)，港口库存6.4万吨（2.5%,前值6.3),贸易厂库4.5万吨（-1.2%,前值4.5)。停车检修装置较上月减少，产量环比小幅增加，加大了上游企业去库压力。需求方面，聚丙烯下游塑编开工40%（0%），聚丙烯下游塑编开工39%（-1%），BOPP开工58%（0%），注塑42%（-2%）。短期内PP市场进入盘整期，驱动力不足，市场观望情绪浓厚。化肥刚需下降明显，化肥袋订单成交冷清。建筑方面，多地暴雨洪涝，部分室外施工项目受限，工地停工现象增加，水泥袋订单降温明显。整体而言，塑编进入淡季整理阶段，后期市场持续偏淡，订单将进一步下滑。预计下周聚丙烯市场震荡。