宏观情绪回落施压有色 沪铅价格交投重心进一步走弱

7月22日，沪铅期货今日开盘报19465元/吨，盘中最高触及19475元/吨，最低下探19170元/吨；截止目前，沪铅主力现报19185.00元/吨，跌幅1.34%。

行情回顾

7月19日，沪铅期货主力合约收跌0.40%至19830.0元，当日最高价报19915.0元，最低价报19715.0元，持仓量：-5487手至72660手。

资金流向：截至下午15:00收盘，沪铅期货资金整体流入1.11亿元。

机构观点

银河期货：国内废电瓶及铅精矿等原料价格坚挺，原生铅与再生铅流通货源供应偏紧，部分交割品牌企业处于检修状态，而以安徽地区为主的再生铅冶炼企业大多也处于减停产状态，现货市场可流通货源较为有限。另外铅沪伦比值进一步扩大，铅锭进口利润增加，市场多空因素博弈剧烈。

金瑞期货：上周五夜盘有色整体承压下行，伦铅下跌1.55%至2121.5美元/吨，沪铅下跌0.39%至19370元/吨。下游按需采购，现货对08合约维持小升水。当前国内供需矛盾相对突出，一方面是再生铅因废电瓶紧缺导致的大幅减产尚未恢复，另一方面短期处于进口铅尚未到港的空窗期，资金扰动也在加大，近月back走阔。综合来看，由于宏观情绪回落对有色整体施压，伴随铅价走高，近期部分再生铅炼厂有复产计划，此外，进口铅陆续流入，国内供应偏紧后续有望缓解，这将抑制铅价上行空间，预期资金博弈加大，沪铅绝对价格涨幅有限，但近强远弱结构或持续，仍需关注近月软逼仓风险。

五矿期货：沪铅现货货源紧张，月间结构扩大。再生企业计划复产，供应端边际放松，进口货源到货有限。下游需求仍然旺盛，交割结束仓单降幅明显，现货市场流通货源相对紧张，月间结构明显走扩。国内现货库存低位，近月空单风险偏高，LME注销仓单增加，0-3价差扩大，或有资金提货进口中国，后续关注实际进口到货状况。