下游减产力度加大 PTA累库预期增强

7月22日，PTA期货今日开盘报5846元/吨，盘中最高触及5860元/吨，最低下探5808元/吨；截止目前，PTA主力现报5828.00元/吨，跌幅0.27%。

行情回顾

7月19日，PTA期货主力合约收跌0.03%至5842.0元，当日最高价报5858.0元，最低价报5832.0元，持仓量：-16632手至840638手。

资金流向：截至下午15:00收盘，PTA期货资金整体流出4314.95万元。

机构观点

光大期货：目前PX和PTA装置开工均处在高位，市场供应充足，短期检修计划较少。PTA装置开工已恢复到3月开工水平，PTA加工费回升至400元/吨偏上，除了嘉通能源300万吨计划7月下检修外，其他装置暂未明确检修计划，预计后期PTA开工率多维持在8成偏上水平。下游长丝，切片，瓶片工厂均有不同程度降负，聚酯开工负荷降至85%偏下，聚酯瓶片装置平均开工负荷下滑至75%偏下，不仅有加工利润被压缩的压力，主要是因为发货受阻和长久的订单接续不佳。另外目前PTA的库存水平均处于偏低水平，PTA累库预期较强。需要关注的是，下游聚酯工厂对夏季台风担忧下，采购原料积极性将有所抬升，PTA总体价格窄幅震荡。乙二醇供应继续上升，但随着兖矿、沃能检修落实，下周起合成气制乙二醇开工率将明显下降，港口发货量持续低迷，下游需求刚需采购，乙二醇市场呈现紧平衡，期货价格偏弱震荡，关注制乙二醇利润与装置变化。

正信期货：燃油旺季到来，原油底部支撑仍存，PX供应回升期，估值有压缩预期，PTA检修不足，下游聚酯负荷高位下滑，短期产业供需尚可，但远期承压明显，关注PTA装置检修动态及聚酯-织造负反馈情绪。

华联期货：上周五晚盘面弱势震荡。总体看上周盘面延续震荡走弱。PTA装置开工率环比增加，新疆中泰、恒力石化4#重启，蓬威、海伦石化1#因故停车，预计本周停车装置恢复，供应继续增加。需求端聚酯产量继续小幅走低，主要是受部分装置检修拖累。终端江浙地区织造开工率继续降低，市场整体新单成交气氛不佳，纺织品、服装出口订单不及预期，行业库存小幅累库。原油短线延续走弱，近期TA加工费偏高，下游产品利润多数反弹。近期供需偏弱，盘面中长线趋势仍延续震荡格局，但短线跟随回调偏弱。2409合约区间关注5700-6000运行，激进型短空交易。