宏观上行驱动不足 股指期货维持震荡运行

7月22日收盘，中证1000股指期货主力合约报4766.2点，盘中最高上探至4808点，最低触及4737点，持仓量达79680手，环比上一交易日减持4093手，成交量达62756手。

机构观点：

东吴期货：从近期经济数据来看，内需不足仍然制约经济复苏强度，政策仍需加码。海外方面，市场预计9月开始降息概率较大。特朗普交易快速演绎，包括美股在内的全球风险资产波动加剧。综合来看，当前宏观上行驱动不足，预计指数维持震荡走势。上周资金大幅净流入沪深300等宽基指数ETF，其中沪深300合计净流入624亿元，对大盘风格形成支撑。

渤海期货：上周大会圆满落幕，上证指数有4个交易日收出阳线，但实际上涨仅11点，且从周线上看有明显缩量。成交量不能有效放大将制约A股走高，上证指数甚至没有挑战一下2990。另一方面，港股周五走出破位走势，港股资金比较敏感，对A股走势有一定引领作用。宏观角度，美前总统特拉普上台呼声高涨，其孤立主义以及对华强硬态度促使国际资本趋于保守，导致黄金原油甚至美股都有一定程度走弱。综上，判断A股上方压力较大。关注IC、IM高空机会。