弱现实下供需暂难见积极驱动 PVC偏弱运行

【PVC现货】

国内PVC粉市场价格走低，贸易商报盘部分随期货下调，基差报盘价格优势明显，下游部分逢低补货，现货低价成交尚可。5型电石料，华东主流现汇自提5510-5600元/吨，华南主流现汇自提5620-5750元/吨，河北现汇送到5540-5570元/吨，山东现汇送到5570-5620元/吨。

【PVC开工、库存】

开工：截至7月18日，PVC粉整体开工负荷率为69.23%，环比下降1.02个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为73.10%，乙烯法PVC粉开工负荷率为58.27%。

库存：截至7月19日国内PVC社会库存量在60.3万吨，环比减少0.81%，同比增加26.52%；其中华东地区在55.15万吨，华南地区在5.15万吨。

【PVC行情展望】

近期宏观、政策博弈加剧，黑色系面临回调商品氛围转弱。PVC基本面看供应当前偏低，周度开工进一步下降，减损量来到年内新高水平；但根据装置计划看从7下开始在部分装置复产下供应将有回升。需求端内需乏力仍是主要拖累，据悉下游企业订单萎缩，地产端政策未见实质收效。出口端外商观望情绪重、亚洲市场报价回落，且在BIS政策落地前中国企业难有需求释放。高库存、高仓单作为持续利空因素对PVC形成压力。整体看PVC供需难见明显积极驱动，预计盘面低位偏弱运行，结合情绪扰动或击穿5800一线，关注现货成交能否予以支撑。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。